20230927-华安证券-_学海拾珠_系列之一百六十_交易量对波动率的非对称效应_16页_2mb

总结

主题: 交易量对波动率的非对称效应
背景: 研究探讨了交易量对已实现波动率的非对称影响，改进传统波动率模型以捕捉正负交易量分量的独特效应。
方法: 引入不对称交易量变量到HAR模型中，将交易量分解为正负分量，使用日本股市（东证期货，2001-2021年）的五分钟高频数据进行实证分析。
主要发现:

• 不对称交易量显著提高了已实现波动率的预测精度，尤其是在基于日内负收益的交易量对波动率有正向影响的背景下。
• 样本外预测结果表明，非对称交易量模型优于对称模型和基于日度收益的模型。
  结论: 在建模和预测波动率时，考虑交易量的不对称性是至关重要的。