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格林大华期货铁合金早报总结（20210902）

一、核心内容概述

格林大华期货于2021年9月2日发布铁合金早报，重点分析了硅铁和锰硅两个品种的市场走势、操作建议及影响因素。整体来看，硅铁市场维持高位，市场情绪偏乐观；而锰硅市场则因能耗双控政策和产能调整等因素，呈现观望态势。

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二、硅铁市场分析

品种观点

• 硅铁市场整体延续高位坚挺运行。
• 9月河北某钢厂硅铁招标价格为10150元/吨，采购量达4000吨。
• 原料成本支撑现货价格，市场看涨情绪浓厚，但报价混乱。

操作建议

• 建议逢低介入。

利多因素

1. 宁夏地区能耗双控形势严峻，政府约谈相关企业，政策压力可能促使企业提高生产效率，推动市场情绪向好。
2. 出口市场表现良好，海外需求旺盛，贸易商接收到大量询单。

利空因素

1. 金属镁部分工厂因例行检修或受双控政策影响减产，间接影响硅铁需求。

风险因素

• 地方环保政策执行力度变化。
• 企业停复产情况对市场供应的影响。

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三、锰硅市场分析

品种观点

• 锰硅市场强势运行，但市场惜售情绪较重。
• 锰矿价格持续上涨，市场对9月钢招结果高度关注。

操作建议

• 建议以观望为主。

利多因素

1. 锡林郭勒盟1-7月能耗总量增速超出自治区控制目标，已发布红色预警，可能促使企业优化生产结构，提升效率。
2. 河钢集团9月硅锰采购量为27566吨，环比8月增加5216吨，显示钢厂端需求有所回升。

利空因素

1. 宁夏限产限电政策已落地，但对硅锰产量影响较小，产量有所复苏。
2. 南方钢厂存在常量采购行为，虽需求尚可，但采购存在延迟，影响短期市场表现。

风险因素

• 地方环保政策执行情况。
• 企业停复产动态。

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四、总结与市场展望

市场总体态势

• 硅铁和锰硅市场均受到能耗双控政策影响，但硅铁市场表现更为积极，因出口需求强劲和原料成本支撑。
• 锰硅市场则因政策不确定性及钢厂采购延迟，市场情绪偏谨慎。

关键影响因素

• 政策因素：能耗双控政策对两个品种均有影响，尤其对宁夏地区。
• 供需因素：硅铁需求强劲，报价混乱；锰硅则因产能调整和采购延迟，市场供应与需求存在不确定性。
• 国际市场：硅铁出口市场表现良好，成为支撑价格的重要因素。

投资建议

• 硅铁：建议投资者在低位介入，关注政策与成本支撑。
• 锰硅：市场情绪偏观望，建议等待9月钢招结果再做决策。

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五、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断市场走势，自行承担投资风险。本报告反映研究员个人观点，不代表公司立场。未经授权，不得发布、复制或修改本报告内容。

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六、研究员信息

• 研究员：史强
• 联系电话：18234108061
• 从业资格：F3028107