20160926-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_电力供给侧结构性改革利好可再生能源_13页_736kb

文档内容总结

核心内容

本报告发布于2016年9月26日，主要聚焦于环保和公用事业行业的市场表现、政策动向、行业动态、公司公告以及投资建议。报告指出，随着电力供给侧改革的推进，可再生能源和环保行业迎来利好，特别是分布式能源和环保监测领域。此外，环保机构垂直管理改革的推进，有利于形成统一的环境监测网络，为监测类企业带来更多订单。

主要观点

• 环保板块：国务院推进环保机构垂直管理，有利于形成统一的环境监测网络，推动监测类龙头企业订单大型化。
• 公用板块：能源局取消不具备条件的煤电项目，有助于缓解煤电过剩问题，同时推动市场化电源决策机制；三部委公布第六批可再生能源补贴目录，有利于分布式能源发展和缓解电站运营商资金压力，看好吉电股份、金风科技、京运通等企业。
• 行业表现：上周公用事业板块整体上涨0.88%，其中电力板块上涨0.62%，环保工程及服务板块上涨1.81%。
• 重点公司推荐：
  • 公用行业：电改相关企业（桂东电力、吉电股份、涪陵电力、文山电力、三峡水利、红相电力）、燃气企业（陕天然气、中天能源、百川能源、南京公用、深圳燃气）、水电企业（黔源电力、韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源）。
  • 环保行业：PPP项目相关企业（博世科、兴源环境、铁汉生态、碧水源、中衡设计、中工国际）、固废处理企业（龙马环卫、雪浪环境、高能环境）。

关键信息

1. 一周行情回顾

• 公用事业板块整体上涨0.88%。
• 环保板块内涨幅前三的个股为迪森股份（+7.56%）、盛运环保（+6.82%）、永清环保（+6.04%）。
• 公用事业板块内涨幅前三的个股为红阳能源（+17.79%）、三峡水利（+9.35%）、大通燃气（+7.78%）。

2. 新三板环保板块动态

• 新增挂牌企业1家：清和环保，最新报告期营业收入为933.65万元，净利润为51.01万元。
• 新增做市企业1家：威达环保，总股本为3408万股，总市值为3.46亿元，市盈率为10倍。
• 本周2家环保企业公布定增预案，拟募集资金共0.42亿元。

3. 行业动态

• 城市黑臭水体治理督查将走“群众路线”，听取干部群众意见。
• 甘肃推动工业绿色发展，出台多项政策支持绿色制造。
• 重点流域水污染防治2015年度考核结果显示，多数流域项目完成率较高，但松花江、三峡库区项目进展较慢。
• 西藏电力交易平台上线，有助于清洁能源优化配置。
• 福建省创新生态文明建设投入机制，推进中小河流治理和宜居环境建设。
• 山西组建电力交易平台，推动电力直接交易占比超过30%。
• 国家将在浙闽豫川四省开展用能权交易试点，以提高能源配置效率。
• 京津冀法院签署环境资源审判协作框架协议，加强环境司法协作。

4. 上市公司重要公告

• 碧水源因收购中矿环保股份停牌。
• 博世科中标钟山县污水处理项目，项目总投资约1.1亿元。
• 首航节能与中广核签订战略合作框架协议，推进光热发电项目。
• 中再资环更名，公司名称变更为“中再资源环境股份有限公司”。
• 江南水务发布可转债转股信息。
• 长青集团完成睢宁生物质发电项目公司注册。
• 国祯环保成为铜陵市黑砂河流域水系治理工程预中标单位。
• 洪城水业实施现金分红及转增股本。
• 盛运环保与锡林浩特市签订生活垃圾焚烧发电项目协议。
• 科达洁能非公开发行股票，对象为新华联控股和芜湖基石。
• 环能科技拟收购四通环境65%股权。
• 中国天楹设立合资公司拓展伊朗业务。
• 兴蓉环境获得自来水二厂试运行批复。
• 高能环境股东减持股份。
• 龙净环保减持股份。
• 汉威电子与光山县签订污水处理厂扩建PPP协议。
• 闽东电力、京能电力、皖能电力等公司发布非公开发行新股或收购相关公告。

5. 重点公司估值表

• 环保板块：远达环保、龙净环保、清新环境、先河环保、聚光科技、华测检测、雪迪龙、科融环境、天壕环境等公司的EPS、PE、PB数据被列出。
• 公用事业板块：大唐发电、粤电力A、国电电力、华电国际、华能国际、皖能电力、建投能源、广安爱众、郴电国际、桂东电力、红相电力、涪陵电力、乐山电力、文山电力、中国核电、嘉化能源、节能风电、太阳能、国新能源、陕天然气、百川能源、中天能源、南京公用、深圳燃气等公司的EPS、PE、PB数据被列出。

6. 一周报告回顾

• 百灵天地：环保管家升级环保大平台，业务协同共筑成长。
• 博世科：非公开发行询价结束，污水处理订单再下一城。

7. 关键假设表

• 环保板块：2015年营收增速为22.14%，2016年为20%，2017年预计为22.48%。
• 公用事业板块：全国发电设备累计平均利用小时预计在2016年逐步上升，天然气表观消费量增速预计为7%。

8. 投资评级说明

• 本报告使用沪深300指数作为基准，投资评级分为买入、增持、中性、减持。
• 环保行业评级为看好，公用事业行业整体表现良好，部分子行业如燃气和水电表现突出。

9. 法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自主决策并承担投资风险，不应仅依赖投资评级做出决策。

10. 信息披露

• 本报告由刘晓宁、叶旭晨、董宜安、韩启明、王璐等证券分析师撰写。
• 联系人：高蕾，联系方式为电话和邮箱。
• 报告采用相对评级体系，不构成私人咨询建议。