20241201-广发期货-股指期货周报_消费板块体现政策预期_静待12月新指引_28页_2mb

2024-12-1股指期货周报总结

核心观点

• 股指表现：上周A股市场呈现震荡弱反弹格局。消费板块表现坚挺，显示部分内需补贴政策预期，等待12月政策指引。

宏观经济

• 国内：1-10月工业企业利润同比下降43%；10月制造业PMI回升至50.3%，新订单指数进入扩张区间，供需改善。数字贸易改革获政策文件支持，提出到2029年可数字化服务贸易占比提高到45%以上，2035年达到50%。
• 海外：美国10月核心PCE物价指数同比增长2.8%，通胀韧性犹存；特朗普当选总统预计对所有中国进口商品加征10%关税，并对墨西哥、加拿大征收25%关税。

期货指标

• 涨跌幅：本周四大股指期货主力合约普遍反弹，IF、IH分别累计上涨0.7%、0.23%；IC、IM涨幅显著，分别为12.8%、24.5%。
• 期现价差：股指期货与现货基差多数收敛，IF主力合约期现价差由-490点走阔至-558点，其余合约变化较小。
• 席位持仓：IF、IH、IC、IM净持仓空头分别增加2159手、2955手、1159手、7166手。最优展期合约分别为2501、2503、2501、2501合约，展期成本差异显著。

流动性及资金

• 成交量与资金：本周A股日均成交额约1.49万亿元，ETF资金加速流入，融资余额增加6272亿元，显示市场反弹需求较强。
• 利率与货币政策：SHIBOR隔夜利率下降137bp至1.32%，央行全周净投放资金5180亿元，流动性相对宽松。

策略建议

• 谨慎操作：建议投资者在震荡市中持有接近平值的沪深300看跌期权或接近实值看跌期权，以对冲潜在下行风险。
• 等待政策：市场反弹动力依赖增量政策预期，需关注12月政治局会议及中央经济工作会议的经济规划。

总结

报告指出，当前市场等待12月政策指引，经济数据仍显韧性但工业利润下滑、通胀压力增大。股指期货整体表现稳健，ETF资金流入支撑反弹，建议投资者谨慎操作，利用期权工具对冲风险。