20210321-东证期货-外汇期货_美联储利率会议鸽派表态_美元维持震荡_12页_1mb

美联储利率会议鸽派表态，美元维持震荡总结

核心内容

本周全球市场整体呈现震荡态势，美元指数小幅上涨，但非美货币多数贬值，市场风险偏好回落，全球股市多数下跌，债券收益率上行，黄金价格反弹，原油价格微跌。美联储3月利率会议释放鸽派信号，未引导收紧政策，对债券收益率上行采取放任态度，同时SLR政策到期后不再延长，进一步推动美债收益率走高。

主要观点

1. 全球市场走势

• 股市：全球股市多数收跌，市场风险偏好回落，标普500指数下跌0.77%，上证综指下跌1.4%。
• 债券市场：全球债券收益率多数上行，10年期美债收益率升至1.72%，欧元区国家和新兴市场债券收益率也普遍上升。
• 外汇市场：美元指数上涨0.26%至91.9，非美货币多数贬值，避险货币如日元和瑞郎小幅上涨。
• 商品市场：现货黄金价格反弹1.6%，达到1745美元/盎司；原油价格微跌0.7%，但现货商品指数持续走高。

2. 美联储利率会议影响

• 政策表态：美联储维持宽松货币政策，未释放收紧信号，强调通胀不具备可持续性，不会因阶段性回升而加息。
• 市场反应：尽管美联储表态鸽派，但美债收益率仍持续上升，市场对美联储未来政策的不确定性加大。
• SLR政策：SLR政策到期后不再延长，市场对流动性管理的关注度提升，影响债券市场走势。

3. 市场因素分析

• 疫苗问题：阿斯利康疫苗出现血栓致死情况，欧洲多国暂停使用，法国增加封锁措施，影响市场对经济复苏的乐观预期。
• 经济数据：中国1-2月经济数据环比走弱，失业率超预期回升至5.5%，对股市形成压力。
• 地缘政治：中美高层谈判气氛紧张，美国对国内公司增加制裁，影响市场情绪。

4. 未来展望

• 市场波动：当前美债收益率上行速度较快，金融市场波动加大，需关注美联储是否释放收益率上升抑制信号。
• 政策工具：扭曲操作可能是美联储最先采取的政策工具，以稳定市场。
• 美元走势：美元短期震荡局面持续，需等待更多政策信号以判断趋势。

关键信息

本周市场表现

• 美元指数：上涨0.26%至91.9。
• 非美货币：多数贬值，离岸人民币下跌0.18%，欧元、英镑、加元等跌幅均超过0.3%。
• 黄金价格：上涨1%至1745美元/盎司。
• 原油价格：下跌6.9%，主要受需求前景悲观影响。

债券市场动态

• 美债收益率：10年期美债收益率升至1.72%，欧元区和新兴市场债券收益率普遍上升。
• 中国债市：10年期国债收益率小幅回落至3.24%。

下周重要事件

• 制造业PMI初值：欧美3月制造业PMI初值将公布。
• 美联储票委讲话：多位美联储票委将发表讲话，可能影响市场预期。
• 拜登发布会：美国总统拜登将举行新闻发布会，关注政策动向。

风险提示

• 市场对美联储货币政策收紧的预期增强，可能引发交易逻辑转变。
• 债券收益率持续上升，可能对股市形成压力。
• 欧洲疫情和疫苗接种情况存在不确定性，可能影响经济复苏预期。
• 地缘政治风险上升，如中美关系紧张，可能对风险资产造成冲击。

机构背景

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本23亿元人民币，员工近600人。
• 业务范围：涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：在全国多个城市设有33家营业部和134个证券IB分支网点，形成全国性经营网络。

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：元涛、徐颖承诺报告内容基于独立研究，未因报告内容获取任何报酬。
• 免责声明：报告仅供客户参考，不构成投资建议，不保证信息准确性和完整性，客户需自行承担风险。未经授权，不得复制、转发或公开传播报告内容。