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瑞达期货研究所甲醇周报内容总结

一、行情回顾与展望
本周郑州甲醇期价呈现区间震荡态势，沿海地区供应充足，市场整体买气一般。近期内地企业开工率居高不下，虽然长约贸易商提货缓慢，但库存小幅增加；港口库存继续累库，主要因到港量充足且套利窗口开启，预计港口库存将继续累积。下游烯烃装置开工率高位震荡，个别企业产能利用率存在小幅波动。

二、期货市场表现

1. 价格波动策略：主力合约MA2501本周震荡收涨，涨幅达106%。
2. 跨期价差：前一日MA1-5价差为-4，显示近月贴水情况。
3. 持仓分析：前20名席位净空维持，市场情绪偏空。
4. 仓单变动：郑州甲醇仓单累计12336张，较上周减少574张，环比下降。

三、现货市场动态

1. 国内现货上涨：华东太仓主流价格为2492元/吨，较上周上涨35元/吨；西北内蒙古地区报价1975元/吨，价格略有回升。
2. 价差变化：华东与西北价差扩大至517元/吨，反映区域供需差异加深。
3. 外盘走势：欧洲CFR主港价格为292美元/吨，上涨势头不明显，但东南亚到中国价差小幅缩小。

四、产业链供应与需求

1. 产量与开工：国产甲醇产量达1882965吨，产能利用率升至89.65%，同比增长显著。
2. 企业库存动态：尽管样本生产企业库存减少，港口库存总量则明显增加。
3. 进口与利润：2024年9月进口量环比激增，进口利润亦见提升。
4. 烯烃端表现：甲醇制烯烃装置产能利用率较高的短时波动，但整体开工稳中偏强。

五、内外风险因素
供需矛盾未能缓解，海外天然气价格持续高位运行（NYMEX天然气价格收于每百万英热单位27美元），在成本支撑下，需警惕进口成本逆转。短期需求释放能力有限，库存压力有所积聚，存在一定下行风险。

六、建议与策略
短线MA2501合约建议在2450-2510区间交易。投资者需关注内地企业库存变化趋势、装置检修情况、进口量变化、装置扰动及慎选套保方向。

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【报告发布公司】瑞达期货研究院