家电行业气候研究十步曲（七）：回顾气候预测准确性，提前1~4月预测准确度很高-20200617-兴业证券-11页_949kb

气候预测与2020年夏季气候展望总结

核心内容

本报告主要分析了2020年夏季气候预测的准确性，并指出基于历史数据“以史为鉴”的模拟推测方法存在较大不确定性。同时，介绍了NOAA的多种气候预测模型，认为模型预测方法更为可靠，且2020年夏季维持正常气候的概率较高。

主要观点

1. 模拟推测方法的局限性

• 以史为鉴不可靠：仅凭年初赤道中东太平洋海温变化无法准确预测全年气候，因为气候类型不仅由海温决定，还受到大气环流的影响。
• 数据样本不足：热带太平洋海表温度的历史记录仅约60年，且厄尔尼诺或拉尼娜年份的样本更少，难以提供足够参考。
• 不确定性高：模拟推测方法对数据的时间跨度要求极高，学者研究表明需要约 $10^{30}$ 年才能找到两个与当前大气模式相似的年份，这在实际中几乎不可能实现。

2. 模型预测方法更优

• 模型预测更准确：与模拟推测相比，动态模型和统计模型的预测效果更佳，尤其是在短期预测（提前1-4个月）中表现突出。
• 动态模型优势：动态模型利用物理关系进行预测，需高性能计算机支持，预测结果与实际值相关性更高。
• 统计模型特点：统计模型基于历史数据，预测结果较为保守，滞后期更大，对突发变化的预测能力较弱。

3. 2020年夏季气候预测

• NOAA预测结果：根据NOAA 2020年5月19日的月度报告，多个模型预测2020年夏季为正常气候，Nino3.4指数将维持在中性范围。
• 中科院研究支持：东亚夏季风将增强，导致雨带北移，7-8月南方将受副热带高压控制，出现高温少雨的炎夏天气。
• 投资建议：2020年夏季气候条件利好白电行业，尤其是空调销售。建议重点关注空调内销占比高的企业，如格力电器和美的集团。

关键信息

气候预测方法对比

模型预测效果

• 动态模型：提前1个月至4个月的预测效果最好，相关性分别为0.89和0.60，平均绝对误差较小。
• 统计模型：预测效果略逊于动态模型，相关性分别为0.79和0.46，滞后期更长。
• 模型预测时间范围：提前1个月、4个月、7个月的预测准确度逐渐下降。

2020年气候预测数据

• Nino3.4指数：截至2020年6月15日，Nino3.4指数为 $-0.6^{\circ} \mathrm{C}$ ，表明赤道中东太平洋海水正在降温。
• 厄尔尼诺判定标准：Nino3.4指数需持续五个月高于 $0.5^{\circ} \mathrm{C}$ 才能判定为厄尔尼诺事件。
• 夏季风增强：中科院大气所预测东亚夏季风将增强，有利于南方高温少雨天气。

投资建议

• 看多2020炎夏：夏季高温少雨的天气条件有利于空调销售。
• 推荐企业：格力电器（空调内销占比高）和美的集团（次优选择）。
• 行业推荐：白电行业，尤其是空调板块。

风险提示

• 历史不可复制：当前气候条件与历史存在诸多差异，仅作为参考。
• 模型局限性：动态模型对气候突变的预测能力有限，需结合多种数据和模型进行判断。

模型预测结果图表说明

• 图1：2015年与2020年初ONI趋势相似，但后续发展不同。
• 图2：2020年4月中旬开始，Nino3.4指数下降，表明厄尔尼诺未形成。
• 图3：与2014年气候相似的年份具有不同气候类型。
• 图4：厄尔尼诺期间沃克环流逆转，影响气候模式。
• 图5：ENSO观测系统自1994年开始提供高质量数据。
• 图6：动态模型成功预测2014年底厄尔尼诺事件持续两年。
• 图7：2020年5月模型预测显示夏季为正常气候。
• 图8：动态模型预测结果与实际值相关性较高。
• 图9：统计模型预测结果较保守，滞后期更大。

结论

综合分析，2020年夏季气候预计为正常气候，南方地区将出现高温少雨天气，利好白电行业。建议投资者关注空调内销占比高的企业，如格力电器和美的集团。同时，需注意历史数据与当前条件的差异，避免盲目复制历史气候模式。