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8月智利碳酸锂出口均价反弹，动力电池环节库存继续累积

核心内容概述

2022年8月，智利碳酸锂出口均价出现反弹，同时动力电池环节库存持续累积，反映出产业链供需关系的变化与市场预期的调整。国内新能源汽车市场表现强劲，带动锂盐及动力电池需求增长，但下游库存增加也引发了对需求透支的担忧。

主要观点

1. 碳酸锂价格走势

• 8月SMM电池级碳酸锂现货均价环比上涨0.2%至49.4万元/吨。
• 无锡电子盘碳酸锂2209合约收盘价环比上涨0.8%至51.1万元/吨。
• 电工价差环比扩大至1.4万元/吨，现货较远期合约贴水加深至1.7万元/吨。
• 碳酸锂与氢氧化锂价格倒挂延续，碳酸锂较氢氧化锂现货售价高出1.2万元/吨。

2. 智利碳酸锂出口情况

• 8月智利碳酸锂出口均价为4.53万美元/吨，环比上涨8%。
• 对中国出口均价为5.94万美元/吨，折合人民币约46.2万元/吨，环比上涨13%，但仍低于5月峰值。
• 智利出口量为1.68万吨，其中对中国出口0.83万吨，占比49.5%。
• 预计9月中国碳酸锂进口量将在1万吨左右，较二季度峰值有所回落，但高于去年同期水平。

3. 动力电池环节库存情况

• 8月我国动力电池产量达50.1GWh，装车量27.8GWh，出口1.9GWh。
• 动力电池环节当月库存净累积20.4GWh，静态估算可满足终端车企22天生产所需。
• 库存增加表明下游环节主动补库，可能透支未来需求，影响价格上行速度。

4. 新能源车市场表现

• 8月中国新能源车产销双双突破60万辆，分别为69.1万辆和66.6万辆，同比分别增长120%和100%。
• 新能源车渗透率升至28%，创历史新高。
• 1-8月新能源汽车销量累计达386万辆，全年有望突破600万辆，终端需求持续向好。

5. 下游中间品价格变动

• 磷酸铁锂现货均价略有上升，动力型与储能型分别上涨0.6%和2.0%。
• 三元材料价格保持稳定，钴酸锂价格小幅下跌9.3%。

关键信息总结

• 锂精矿：8月锂精矿现货均价突破5000美元/吨，显示资源端价格持续走高。
• 锂盐价格：碳酸锂价格涨势放缓，氢氧化锂价格继续上涨，价差倒挂现象持续。
• 动力电池：产量和装车量差异扩大，库存累积明显，反映市场供需结构变化。
• 新能源车市场：产销创历史新高，渗透率持续上升，全年销量目标有望达成。
• 出口政策支持：商务部支持新能源汽车等重点产品出口，进一步促进消费。

风险提示

• 下游消费不及预期。
• 新增产能建设进度与企业预期存在偏差。

产业链数据监测

行业要闻回顾

1. 8月中国新能源车产销突破60万

   • 产销分别完成69.1万辆和66.6万辆，同比增长120%和100%。
   • 纯电动与插混车型均表现强劲，插混增速更快。

2. 8月中国动力电池产量同比增157%

   • 产量达50.1GWh，装车量27.8GWh，出口1.9GWh。
   • 三元电池与磷酸铁锂电池分别增长130.1%和177.5%。

3. 特斯拉考虑在得州建锂精炼厂

   • 为保障电池原材料供应，考虑在美国得州建厂，寻求税收优惠。

4. 本田、东风、广汽成立电池采购公司

   • 三方联合成立采购公司，统一从宁德时代采购动力电池，构建长期稳定供应链。

5. 商务部支持新能源汽车出口

   • 政策层面推动新能源汽车出口，进一步刺激市场需求。

期货走势评级体系

公司简介

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券全资子公司，注册资本23亿元，员工近600人。
• 业务范围：涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：在全国33个城市设有营业部，在多个经济发达地区设有134个证券IB网点。
• 核心竞争力：以衍生品风险管理为核心，具备研究和技术两大优势。

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