20160801-浙商证券-电子行业深度报告：虹膜识别迈入消费电子市场，将迎市场大爆发_15页_1mb

虹膜识别迈入消费电子市场，将迎市场大爆发

核心内容概述

本报告分析了虹膜识别技术在消费电子市场的应用前景，指出三星Galaxy Note 7率先搭载虹膜识别功能，苹果预计在2018年iPhone 8中引入该技术，标志着虹膜识别技术正式进入消费电子领域，未来有望成为智能手机和平板电脑的标配功能。随着技术的成熟与市场需求的增加，虹膜识别将带来巨大的市场空间与投资机会。

主要观点

• 技术引领：三星成为当前手机新技术的领创者，其Note 7搭载虹膜识别技术，苹果跟进，推动行业爆发。
• 市场潜力：虹膜识别市场在2016年约为8亿美元，预计未来5年将增长至20亿美元以上，2020年全球虹膜识别市场规模有望达到36.28亿美元，年复合增长率达24.86%。
• 技术优势：虹膜识别具有极高的识别率（误识率1:1000万）、稳定性、非接触性、高防伪性等优势，尤其在解放双手、提升用户体验方面表现突出。
• 产业链结构：虹膜识别系统主要包括图像采集设备、图像预处理、特征提取/匹配模块等，其中算法是核心，硬件是增量，国内具备技术优势的厂商有望受益。

关键信息

技术原理与优势

• 虹膜结构：虹膜位于角膜与晶状体之间，具有独特的纹理特征，终身稳定。
• 识别流程：包括注册、识别、认证三个模块，注册阶段采集并存储特征模板，识别阶段比对模板，认证阶段“一对一”确认身份。
• 技术优势：
  • 识别率高：远高于指纹识别。
  • 非接触式：无需物理接触，提高安全性。
  • 环境适应性强：可在阳光直射、弱光、戴眼镜等复杂环境下正常工作。
  • 解锁速度快：小于0.6秒，提升用户体验。

市场空间与增长预期

• 全球生物识别市场：预计2020年将达250亿美元，年复合增长率显著。
• 虹膜识别市场：2015年为8亿美元，预计2020年增长至36.28亿美元，年复合增长率24.86%。
• 消费电子应用：预计2020年虹膜识别在智能手机和平板电脑中的渗透率将达40%，对应约7亿部设备。
• 行业趋势：指纹识别与虹膜识别将并存，未来5年虹膜识别市场空间将大幅增长。

产业链分析

• 算法提供商：核心技术在于算法，价值量最大。国内具备自主知识产权的企业包括中科虹霸、聚虹光电等。
• 硬件提供商：
  • 红外摄像头：联创电子、欧菲光、水晶光电等企业具备相关技术。
  • 红外LED：联创光电、鸿利光电、三安光电等企业是主要参与者。
• 技术成熟度：图像采集设备已发展到第三代，光学结构简单，国内零部件厂商技术积累深厚，将受益于虹膜识别模组的普及。

投资建议

• 算法提供商：重点关注中科虹霸、聚虹光电，它们具备核心技术与自主知识产权。
• 硬件提供商：红外摄像头建议关注联创电子、欧菲光、水晶光电；红外LED建议关注联创光电、鸿利光电、三安光电。
• 投资评级：行业评级为“看好”，预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数10%以上。

投资标的梳理

风险提示

• 技术成熟度与市场接受度仍有待观察。
• 中国尚未建立统一的虹膜识别数据库，影响推广速度。
• 投资决策应结合个人实际情况，不应仅依赖本报告内容。

结论

虹膜识别技术正逐步迈入消费电子市场，未来将成为智能手机和平板电脑的重要安全认证方式。随着三星、苹果等头部厂商的推动，市场空间将迅速扩大，相关产业链企业将迎来发展机遇。算法提供商和硬件供应商均是重点关注对象，尤其是具备自主知识产权的国内企业。