20160226-联讯证券-新三板传媒互联网行业周报_新增友宝在线挂牌_推荐北教传媒_18页_738kb

报告摘要

本周成交量：新三板文化传媒板块（按东财分类）本周成交量为0.2亿股，成交金额为2.58亿元。
行业排名：在全部东财一级25个行业分类中，成交量排名第8，成交金额排名第5。
板块涨跌幅：文化传媒板块（新三板）本周整体跌幅为 $1.36%$。
子行业表现：
- 广播与电视板块：成交量714.44万股，排名第一；涨跌幅 $0.03%$。
- 动漫板块：成交量66.6万股，排名垫底；涨跌幅 $0.74%$。
估值情况：
- 新三板整体估值仍处于洼地，但平面媒体子行业估值已高于主板。
- 主板与新三板各二级子行业市盈率、市净率和市销率差异较大，如动漫板块主板市盈率高达97.9，而新三板仅为44.8。

新增挂牌企业：本周新增挂牌企业1家——友宝在线，转让方式为协议转让。
友宝在线简介：
- 主营业务：通过智能自动售货机进行饮料、食品等快消品销售，同时提供售货机租赁、广告、陈列等增值服务。
- 2016年2月23日挂牌，MRQ营业收入为818,318,776.70元，净利润为-127,505,241.18元。

定增企业：本周有4家公司公布定增预案，预计融资金额达14,810万元。
- 翼码科技：拟发行428万股，募集资金7,032万元。
- 礼多多：拟发行294万股，募集资金2,058万元。
- 上方传媒：拟发行60万股，募集资金720万元。
- 牛商股份：拟发行250万股，募集资金5,000万元。
定增进度：上述公司均处于董事会批准阶段，部分已进入实施阶段。

主营业务：图书出版发行行业产业链的内容策划和发行。
客户群体：主要客户为中小学在校学生，教辅类图书覆盖全部学科。
发展历程：
- 成立于2014年11月挂牌新三板。
- 拥有“1+1轻巧夺冠”“提分教练”等知名品牌，其中“轻巧夺冠”连续发行12年。
- 2015年推出《课堂直播》系列丛书，实现传统教辅向数字化转型。
对外投资：
- 2012年与北京小雨明天图书有限公司成立北教小雨文化传媒有限公司，打造“10元小书虫”品牌。
- 2014年参股设立北京跨学网教育科技有限公司，持股31%。
- 2015年拟收购北京油菜花文化传播有限公司41%股权，布局IPTV教育内容。
财务预测：
- 预计2015年/2016年/2017年营业收入分别为3.5亿元/5.32亿元/7.21亿元。
- 净利润预计分别为2850万元/3960万元/6130万元。
- 预测EPS为 $0.43 / 0.59 / 0.92$ 元每股。
估值：
- 当前SW传媒-文化传媒-平面媒体和东财股转分类文化传媒-平面媒体-出版发行的PE分别为28和36.9。
- 给予公司2015年预测市盈率28-40倍，股价区间为12.04元-17.2元。

股票投资评级：
- 买入：预计个股涨幅 $15%$ 以上；
- 增持：预计个股涨幅介于 $5%$ 与 $15%$ 之间；
- 持有：预计个股涨幅介于 $-5%$ 与 $5%$ 之间；
- 减持：预计个股跌幅介于 $5%$ 与 $15%$ 之间；
- 卖出：预计个股跌幅 $15%$ 以上。
行业投资评级：
- 增持：预计行业整体回报高于基准指数 $5%$ 以上；
- 中性：预计行业整体回报介于基准指数 $-5%$ 与 $5%$ 之间；
- 减持：预计行业整体回报低于基准指数 $5%$ 以下。