20240913-国投安信期货-橡胶RU_NR_BR周度数据_开工率继续上升_天胶去库合成累库_上游基本面偏强_3页_930kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期中国橡胶产业链的运行情况，重点关注天然橡胶（天胶）与合成橡胶（合成胶）的库存变化及下游轮胎行业的开工率变动。整体来看，上游原材料供应端表现偏强，而下游需求端则缓慢改善，市场呈现一定的供需分化趋势。

主要观点

下游需求端

• 全钢胎开工率：本周继续小幅回升，表明轮胎行业生产活动有所恢复。
• 半钢胎开工率：也呈现微幅回升趋势，显示下游需求在逐步改善。
• 丁二烯橡胶装置开工率：继续上升，说明合成橡胶生产端在积极运转。
• 顺丁橡胶开工率：社会库存重新回升，表明下游对顺丁橡胶的需求有所增加。

上游供应端

• 天然橡胶库存：青岛地区天然橡胶总库存继续回落，显示天胶市场去库存趋势。
• 丁二烯港口库存：大幅回落，表明上游丁二烯供应较为紧张，库存处于低位。
• 顺丁橡胶社会库存：重新回升，可能与需求季节性变化有关。

市场趋势

• 天胶去库与合成胶累库：天胶库存持续下降，而合成胶库存则有所累积，反映出市场对天然橡胶的需求相对旺盛，而合成胶供应增加，可能对价格形成一定压力。
• 上游基本面偏强：丁二烯装置和港口库存的下降表明上游供应紧张，支撑了合成橡胶的价格。

关键信息

库存变化

开工率变化

数据来源

• 周度开工负荷率数据：来自卓创资讯
• 港口库存与社会库存数据：来自我的钢铁网

总结

本周中国橡胶产业链整体呈现上游偏强、下游缓慢改善的格局。天然橡胶市场持续去库，而合成橡胶则出现累库现象，反映出市场对天胶的需求相对旺盛。丁二烯橡胶装置和港口库存的下降表明上游供应偏紧，支撑了合成胶价格。轮胎行业开工率小幅回升，显示下游需求逐步恢复，但整体改善幅度有限。整体来看，市场仍以去库为主，合成胶库存累积可能对价格形成一定压制，但上游基本面偏强为市场提供了支撑。