计算机行业2021年度投资策略：聚焦基础技术演进与垂直行业产业周期_38页_2mb

计算机行业2021年度投资策略总结

核心内容

本报告聚焦基础技术演进与垂直行业产业周期两个主线，分析2021年计算机行业的投资机会。基础技术如云计算、人工智能、基础软件、区块链等正处于成熟与放量阶段，而垂直行业如金融科技、医疗科技、信息安全、智能网联等则受政策与市场需求推动，迎来新的发展周期。

主要观点

1. 基础技术演进

• 云计算：市场规模逐步扩大，IaaS格局已稳固，SaaS应用市场潜力巨大。2019年我国IaaS市场规模达453亿，SaaS应达1129亿，但实际不足200亿，未来发展空间广阔。通用型ERP等龙头已出现，垂直领域如医疗、金融的SaaS渗透值得期待。
• 人工智能：基础层到技术层不断成熟，应用层在安防、教育等领域已有成功案例，未来在智能驾驶、智能医疗等方向有较大发展空间。国内厂商如寒武纪、华为海思等在ASIC领域发展迅速。
• 基础软件：国产操作系统、中间件、数据库在部分场景中表现良好，尤其是物联网操作系统国产化率高，国内厂商如阿里云、腾讯云在云数据库领域崭露头角。
• 区块链：技术仍需突破，但数字货币等应用场景加速落地，我国央行数字货币（DCEP）全球领先，未来有望带动产业链发展。

2. 垂直行业产业周期

• 金融科技：银行IT周期约为3-5年，疫情可能拉长此次周期；券商IT景气度与股票市场活跃度高度正相关。
• 医疗科技：疫情推动医疗建筑与智慧医疗系统建设，电子病历升级、医保支付改革等将带来新增需求。
• 信息安全：与五年规划密切相关，等保2.0、个人信息保护法等政策推动信息安全建设，信创加速采购进一步利好行业。
• 智能网联：新能源汽车发展带动汽车电子化率提升，政策推动下PA（L2）、CA（L3）级智能网联汽车渗透率将持续增加，预计2025年达50%。

关键信息

重点公司盈利预测与估值

行业基本数据

• 股票家数：256只，占比6.25%
• 总市值：33,671.5亿元，占比3.95%
• 流通市值：23,938.76亿元，占比3.82%

相对指数表现

• 1个月：-2.06%
• 6个月：-23.85%
• 12个月：-9.92%

风险提示

• 新技术发展进程存在不确定性
• 行业竞争加剧
• 宏观经济存在不确定性
• 下游需求恢复不及预期

投资主题与逻辑

• 基础技术：云计算、人工智能、基础软件、区块链等技术成熟，形成板块估值体系，未来增长潜力大。
• 垂直行业：金融科技、医疗科技、信息安全、智能网联等受政策和市场需求驱动，周期性机会显著。

报告亮点

• 云计算进入全面落地期，SaaS市场潜力巨大
• 人工智能应用加速，国内厂商表现突出
• 区块链技术在数字货币场景中加快落地
• 垂直行业产业周期清晰，具备投资价值

投资建议

• 科大讯飞：在AI教育领域具备领先优势，通过智学网实现B2C模式，未来发展可期
• 广联达：建筑信息化龙头，云化转型加速，BIM生态链完善
• 万达信息：与中国人寿战略合作，布局保险+健康管理，具备协同优势
• 长亮科技：金融科技细分领域表现优异，具备增长潜力

结论

计算机行业在基础技术演进与垂直行业周期推动下，2021年具备长期投资价值。重点关注云计算、人工智能、区块链等技术领域，以及金融科技、医疗科技、信息安全、智能网联等细分行业，把握未来增长机遇。