20230529-华安证券-债市情绪面周报（5月第4周）_超长债换手率下行_卖方观点中性_8页_677kb

债市情绪面周报总结

卖方市场情绪

卖方市场情绪指数上升，利率加权情绪指数增加003。机构观点：4家偏多、10家中性、1家偏空。整体中性偏多，关注政策微操、通缩风险和汇率变动。

利率债

主流观点中性，认为政策短期发力不足，经济将弱修复，投资者利好情绪钝化。10Y国债不下车，30Y定价风格可能切换，中短债优于超长债。

信用债

重点关注山东城投和城投债务风险。山东城投区域利差高，但化债举措推进；城投债务风险因地方财力减弱和风险事件增加。

可转债

市场观点中性偏多，2家偏多、5家中性、8家中性。投资者情绪保守，外资流出可能影响，但转债需求未减，未来或走出磨底阶段。

买方市场情绪

买方情绪指数下降，换手率下行。国债换手率下降035pct，国开债下降059pct，利率债换手率降低。

其他观察

资金面波动上升，债市杠杆率增加。国债期货成交多空比降低。一级市场发行认购倍数标准化。

风险提示

流动性风险。