20231120-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_制造业宏观数据或触底_关注大宗供应链龙头企业经营恢复布局机会_8页_578kb

报告总结

行业整体情况

本周商贸零售行业跟踪周报显示，制造业整体景气度低迷导致工业增加值增速放缓，国内大宗供应链龙头企业如厦门象屿股价回调。数据分析表明，2023年第一季度至第三季度规模以上工业企业工业增加值名义累计同比增速降至约0.9%，为近十年来的低点。企业利润方面，2023年第一季度至第三季度累计同比负增长，导致股价波动，但工业品价格回暖和制造业复苏可能带来大宗供应链企业利润回升机会。

市场数据与趋势

报告指出，制造业复苏迹象明显，2023年8月和9月规模以上工业企业利润总额同比大幅增长，分别达172%和119%。10月社会消费品零售总额同比增长7.6%，好于预期，消费相关板块如化妆品、免税旅游和消费出海值得重点关注。大宗供应链行业CR4市占率从2015年的1%提升至2022年的5%，未来整合空间大，与国际龙头企业仍存差距。数据还显示上周和年初至今多个指数波动较大，商业化和投资建议强调积极布局。

投资建议

分析师推荐厦门象屿，并关注建发股份、厦门国贸等公司。具体投资机会包括：国企改革相关标的、消费出海赛道企业、以及“双十一”销售表现良好的消费品牌。投资评级依据相对基准表现，涵盖公司和行业层面，强调需关注6-12个月潜在表现。

风险提示

报告提及风险包括宏观经济波动、消费恢复不及预期、以及政策不确定性。投资人员应审慎评估这些因素对市场的潜在影响。