20180129-渤海证券-电子行业周报_英特尔2017Q4财报超预期_股价创历史新高_13页_753kb

英特尔2017Q4财报超预期，股价创历史新高总结

核心内容概述

本报告总结了2017年第四季度电子行业的重要动态及投资策略，重点分析了英特尔财报表现、行业走势、估值情况及重点公司公告。报告指出，尽管面临PC市场增长放缓的挑战，英特尔通过数据中心业务的强劲增长实现了整体业绩的超预期表现，推动其股价创历史新高。同时，报告对A股电子行业进行了估值分析，并推荐了一些具有潜力的股票。

主要观点

• 英特尔财报表现强劲：2017年第四季度营收为171亿美元，同比增长8%；营业利润增长19%至54亿美元。尽管受到美国税改影响，导致单季净利润亏损7亿美元，但整体业绩仍超预期，推动股价上涨10.55%，创近20年新高。
• PC业务放缓，数据中心业务增长显著：PC市场需求萎缩，但数据中心业务增长约20%，成为英特尔业绩增长的主要驱动力。
• 行业整体表现：上周A股整体上涨1.92%，电子行业上涨0.63%，在申万28个子行业中排名靠后，但部分子板块如半导体、光学光电子表现相对较好。
• 估值分析：渤海电子板块TTM市盈率为39.23倍，相对于全体A股的估值溢价率为102%，处于历史低位。半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造等子板块估值较高。
• 行业前景：随着大数据的发展，数据处理相关行业预计仍将保持高速发展，建议关注芯片、传感器、显示、声音图像处理等相关产业链。
• 重点推荐股票：景旺电子（603228）、扬杰科技（300373）、三安光电（600703）、利亚德（300296）。

关键信息

1. 行业走势与估值

• A股整体表现：上周全体A股上涨1.92%，沪深300上涨2.54%，创业板上涨2.48%。
• 电子行业表现：电子行业上涨0.63%，在申万28个子行业中排名靠后。
• 子板块表现：
  • 半导体：上涨0.91%
  • 电子元器件：下跌1.58%
  • 光学光电子：上涨1.20%
  • 电子设备与制造：上涨1.36%
• 估值情况：
  • 全体A股TTM市盈率：19.19倍
  • 渤海电子板块TTM市盈率：39.23倍
  • 半导体：67.84倍
  • 电子元器件：36.04倍
  • 光学光电子：32.27倍
  • 电子设备与制造：42.72倍

2. 行业要闻

• 英特尔股价创新高：受财报利好刺激，英特尔股价上涨10.55%，创下近20年新高。
• 华勤2017年业绩亮眼：营收超38亿美元，同比增长超过20%；总出货量达9600万台，其中单月发货量首次突破千万台。
• 智能手机平均售价上涨：2017年全球智能手机平均售价上涨10%，中国手机销量虽负增长，但销售额增长17%，主要得益于高端机型的普及。

3. A股上市公司主要公告

• 京东方A：预计2017年净利75-78亿元，同比增长约3倍。
• 国民技术：2017年预亏4.85亿至4.9亿元，计提减值准备5亿元。
• 太极实业：预计2017年净利润3.95亿元，同比增长70%。
• 大华股份：预计2017年营收188.52亿元，同比增长41.44%；净利23.78亿元，同比增长30.3%。
• 捷捷微电：预计2017年净利1.34-1.51亿元，同比增长15%-30%。
• 晶方科技：预计2017年净利8275-9575万元，同比增长56.87%-81.52%。

投资策略

• 行业评级：中性。
• 建议关注领域：芯片、传感器、显示、声音图像处理等数据处理相关产业链。
• 股票池推荐：景旺电子（603228）、扬杰科技（300373）、三安光电（600703）、利亚德（300296）。

风险提示

• LED芯片竞争加剧：可能导致价格下降。
• 电子行业景气度下行：存在业绩下滑风险。

投资评级说明

重要声明

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