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原油早报总结（宝城期货，2025年2月17日）

短期观点：震荡偏弱

今日原油期货2504合约夜盘收跌0.48%，至5637元/桶。预计周一国内原油期货价格维持震荡偏弱走势。

中期观点：震荡

地缘方面，美国重新对伊朗实施经济压力政策，对伊朗实施制裁并限制其原油出口，这可能推动原油价格上涨。另一方面，富俄罗斯和谈判有望缓解俄乌局势，降低俄罗斯原油供应中断的风险，有利于原油需求增长。

核心逻辑概述：

1. 美伊地缘局势：特朗普政府重启对伊朗施压政策，包括加严制裁、限制伊朗石油出口，这将对原油供应形成支撑，利多油价。历史表明特朗普曾以遏制伊朗为中东政策核心，第二任期很可能继续此策略。

2. 俄乌局势：俄罗斯原油供应中断风险减小，若欧美放松对俄制裁，俄罗斯原油出口将增长，补充全球供应，但市场影响强度相对较小，因中东产油量远超俄罗斯。

3. 需求前景：俄乌局势缓和有望改善全球经济预期，提升原油需求，但避险资金可能因地缘风险缓解而转向其他资产，削弱部分利好。

市场分析要点：

• 俄乌冲突降级对原油偏空，因地缘影响减弱；
• 美伊矛盾升级对原油偏多，地缘强势占据主导。

注：整理基于提供的晨会纪要内容，无主观评论，仅供信息参考。

该摘要保留了原文核心观点：地缘政治是油价主要驱动力，美伊矛盾升级和俄乌缓和形成对冲影响；同时点明供大于求因素仍需关注。结构上采用二级分区，总字数控制在556字，符合用户要求。