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宝城期货能化早评总结（20210609）

一、核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能化品种早评，主要分析了沪胶、甲醇和原油三种期货品种的短期、中期走势，以及日内观点、策略参考和核心逻辑。报告指出，受供需关系、天气、疫情及政策等多重因素影响，各品种走势存在明显分化，投资者需关注市场变化并做好风险控制。

二、主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：空
• 中期走势：振荡
• 日内观点：振荡
• 策略参考：12800-13000存在支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 2021年拉尼娜气候高发，东南亚产胶国受极端天气影响，割胶和运输受阻。
    • 印度变异病毒传播至东南亚，导致割胶工出行受限，存在减产风险。
  • 利空因素：
    • 国内终端车市销量环比下滑，重卡5月销量同比走低，需求预期转弱。
    • 国内轮胎行业开工率持续回落，夏季高温将迫使开工率进一步下行，原料采购放缓，消费前景不佳。
  • 结论：供需失衡导致胶价重心下移，短期内或维持振荡走势，12800-13000为关键支撑区域。

2. 原油（SC）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：多
• 日内观点：上涨
• 策略参考：440一线存在支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • OPEC+产油国有序增产，但供应端释放有限。
    • 全球疫苗接种率提升，印度疫情控制，原油需求加快复苏。
    • 全球原油库存消费比下降，供需平衡表修复。
    • 地缘政治风险高发，给予近月原油溢价空间。
  • 利空因素：
    • 全球流动性出现拐点，收紧信号提前。
    • OPEC+减产执行率下降，美伊关系缓和，伊朗原油出口解禁。
    • 印度新冠变种疫情失控，多国再度封城，原油需求前景转弱。
  • 结论：尽管存在利空因素，但供应偏紧与需求复苏支撑油价，中期有望上涨，440为关键支撑位。

3. 甲醇（MA）

• 短期走势：空
• 中期走势：振荡
• 日内观点：振荡
• 策略参考：2400一线存在支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 海外甲醇装置多检修，伊朗装置意外停运。
    • 欧美经济复苏带动甲醇需求增长。
    • 港口甲醇库存偏低，累库周期延后。
  • 利空因素：
    • 传统下游需求进入淡季，部分需求减弱。
    • 新兴需求高开工率难以持续。
  • 结论：当前内地甲醇市场供大于需，但尚未开启套利，价格分化或持续。若进口无法有效增加，市场将在套利开启时实现新的供需平衡，价格下行空间有限。

三、关键信息汇总

四、风险提示

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• 投资者应根据自身情况评估风险，必要时咨询独立投资顾问。
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