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橡胶期货及期权日评总结

核心内容概述

本报告由陈栋撰写，分析了2021年8月10日橡胶期货及期权的市场表现，并结合国内外经济数据、现货价格、库存变化及市场情绪，对后市走势进行了展望。

主要观点

1. 橡胶期货走势

• 沪胶2201合约：当日低开后震荡偏弱，最低下探至14690元/吨，最高上涨至14955元/吨，收盘价为14910元/吨，下跌0.07%或10元/吨。成交量增加，持仓量大幅上升。
• 20号标胶2110合约：小幅上涨，最高至11545元/吨，最低至11305元/吨，收盘价为11470元/吨，上涨0.09%或10元/吨。成交量较昨日大幅萎缩，持仓量小幅增加。

2. 橡胶期权表现

• 看涨期权：多数看涨期权价格下跌，其中ru2201C17750期权跌幅最大，为75元/吨，跌幅75%。
• 看跌期权：所有看跌期权价格均下跌，其中ru2201P13000跌幅最大，为82元/吨，跌幅34.17%。
• 市场情绪：期权市场整体偏弱，但随着外部系统性风险逐渐消化，下游需求预期改善，多头信心有所恢复，预计胶价重心将逐步抬升。

3. 现货市场情况

• 国内现货：沪胶窄幅震荡，云南市场天然橡胶价格小幅上涨50-150元/吨，买盘有限，下游以刚需采购为主。
• 主要胶种价格：
  • SCRWF(21年民营)：13000-13100元/吨，持平。
  • TSR20#：12000-12050元/吨，上涨50元/吨。
  • 20年SCR5#：12000-12200元/吨，上涨50元/吨。
  • SCR10#：12000-12100元/吨，上涨75元/吨。
  • 9710：12200-12300元/吨，上涨100元/吨。
  • 缅三：12300-12500元/吨，上涨150元/吨。

4. 外盘胶价格

• 烟片胶：曼谷与宋卡市场价格略有波动，整体维持在61.70-63.80泰铢/公斤区间。
• 标胶：STR 5L与STR 20价格分别为60.00与57.20泰铢/公斤，小幅调整。
• 散装浓缩胶乳：价格为42.20泰铢/公斤，略有上涨。

5. 市场信息与宏观经济影响

• 外汇储备：截至7月末，我国外汇储备规模创2016年以来新高，主要受美元指数下跌、美债收益率下降及贸易顺差扩大影响。
• 外贸数据：7月进出口总值同比增长11.5%，连续14个月正增长。
• 美国就业数据：7月失业率降至5.4%，新增就业人数94.3万，显示经济韧性，但德尔塔毒株蔓延可能影响复苏。
• 制造业数据：7月ISM制造业活动指数降至59.5，为1月以来最低，显示制造业增长放缓。
• 中国服务业：7月服务业PMI升至54.9，显示服务业快速反弹。
• CPI与PPI：7月CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨9.0%，显示通胀压力上升。
• 汽车行业：7月销量预估182万辆，环比下降9.7%，同比下降13.8%，但1-7月累计销量同比增长19%。

6. 库存变化

• 上期所天胶库存：2015-2021年库存呈波动趋势，近期库存水平有所变化。
• 青岛保税区库存：2020-2021年库存保持稳定。
• 沪胶基差：2015-2021年基差走势显示市场供需关系的波动。

关键信息

• 沪胶2201合约在流动性预期偏空的背景下呈现震荡偏弱走势。
• 20号标胶2110合约小幅上涨，但成交量萎缩。
• 橡胶期权市场整体偏弱，看涨期权跌幅较大，看跌期权普遍下跌。
• 国内现货市场整体窄幅震荡，部分胶种价格小幅上涨。
• 外盘胶价格维持在合理区间，市场供需关系稳定。
• 外汇储备、外贸数据、就业数据、制造业和服务业数据均对橡胶市场产生一定影响。
• 库存变化反映市场供需情况，基差走势显示价格波动趋势。

后市展望

• 预计沪胶2201合约将维持在14500-15000元/吨区间内整理运行。
• 预计20号标胶2110合约将维持在11300-11700元/吨区间内整理运行。

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