20240828-华鑫证券-金种子酒-600199.SH-公司事件点评报告_二季度经营承压_毛利率同比改善趋势仍存_5页_296kb

报告摘要

业绩概览
- 2024年上半年公司收入同比下降13%，归母净利润扭亏为盈（0.11亿元），扣非归母净利润亦为正。
- 第二季度收入同比下降26%，公司再度转为亏损（-0.07亿元），但多项费用率改善显著。
毛利率改善
- 上半年毛利率达43.48%，同比提升13.38个百分点。
- 第二季度毛利率41.70%，同比仍增长7.91个百分点，但净利率转负，反映收入压力加剧。
华润赋能及展望
- 华润入驻推动管理体系调整，短期内或有波动，但长期看好其市场化机制对公司的积极作用。
- 分析师下调收入预测，但维持“买入”评级，预计2024-2026年EPS分别为0.008元、0.029元、0.042元。
风险提示
- 宏观经济下行、华润赋能不及预期及渠道品牌培育进度滞后等风险需关注。