图观2021年9月全球大类资产走势：风险资产涨势退潮，能源“独领风骚”-20211008-华创证券-16页_741kb

2021年9月全球大类资产走势总结

核心内容概览

2021年9月，全球大类资产整体呈现涨少跌多的态势，其中能源板块涨幅最大，成为市场中的“独领风骚”者。风险资产表现不佳，多数股市下跌，而美元指数和人民币则相对表现较好。在风险调整后收益方面，能源板块表现最优，其次是美元和日股。

主要观点与关键信息

一、全球大类资产整体表现

• 资产类别排序：大宗商品 > 美元指数 > 人民币 > 全球债市 > 全球股市
• 区域表现：
  • 债市：美债 > 欧债 > 新兴市场债市
  • 股市：发达市场股市 > 新兴市场股市
• 收益情况：
  • 能源涨幅最大（11%）
  • 港股跌幅最大（-5%）
  • 全球股市整体下跌，但亚洲股市（除港股外）小幅上涨
• 波动情况：
  • 港股、能源、工业金属波动最大
  • A股波动率下降，港股波动率上升
• 风险调整后收益：
  • 能源 > 美元 > 日股

二、大类资产细分表现

1. 股票市场

• 能源与金融行业表现突出：
  • 美股：能源（9.3%）、金融（-2%）、非日常生活消费品（-2.6%）
  • 欧股：能源（12.1%）、金融（-0.7%）、通信服务（-2.3%）
  • A股：公用事业（35.8%）、能源（20.7%）、房地产（13.7%）
  • 港股：能源（14.2%）、医疗保健（-0.8%）、日常消费品（-1.1%）
  • 日股：能源（12.4%）、金融（8.6%）、房地产（8.3%）

2. 债券市场

• 全球债市普跌：
  • 全球债市整体下跌 2.2%
  • 新兴市场债市领跌，跌幅为 2%
  • 美债下跌 1.1%
  • 中债略有上涨，涨幅为 0.1%
• 信用债表现：
  • 新兴市场高收益信用债跌幅较大（-2.4%）
  • 美国高收益信用债收益率接近于零
  • 全球投资级债市普跌，跌幅为 0.8%
  • 新兴市场投资级债市跌幅最大（-1.2%）
  • 我国投资级债市次之，跌幅为 -1.1%

3. 汇率市场

• 美元指数涨幅显著：
  • 美元指数上涨 1.7%
  • 多数货币贬值，新兴市场货币贬值幅度最大
  • 英镑、丹麦克朗、欧元贬值
  • 人民币小幅升值（0.2%）
  • 俄罗斯卢布和人民币升值，巴西雷亚尔、泰铢、南非兰特贬值

4. 大宗商品市场

• 能源领涨：
  • 能源价格上涨 11%
  • 农产品上涨 0.8%
  • 工业金属、畜产品、贵金属下跌，跌幅分别为 -2%、-3.2%、-3.8%

5. 另类投资

• MLP反弹，比特币下跌：
  • MLP上涨 3%
  • 比特币价格下跌 7.6%
  • REITS下跌 6%
  • 对冲基金指数未公布9月数据，8月为上涨 1.1%

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