20130916-兴业证券-传媒行业_外围因素有利板块保持强势_20页_973kb

传媒行业研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了2013年9月16日的传媒行业动态、上市公司动态、行业要闻、市场走势、投资策略以及下周重大事件展望。整体上，报告认为传媒板块在宏观经济未全面复苏和资金流动性稳定的情况下，仍具有投资价值，尤其关注具备“真价值”和“真便宜”特质的个股。

主要观点

1. 行业趋势与政策利好

• 金融改革和上海自贸区政策对互联网金融板块有积极推动作用，特别是东方财富等公司受益。
• NBA引入体感跟踪技术、360推出“360影视大全”、完美世界拓展移动游戏业务等显示行业技术进步与内容多元化趋势。

2. 上市公司动态

• 东方财富：从信息服务商向服务渠道商转型，金融产品销售增长迅速，预计未来业绩弹性较大。
• 凤凰传媒：以2.77亿元收购上海都玩55%股权，拓展游戏业务，成为公司数字化转型的重要一步。
• 蓝色光标：通过配套发行股票融资5.34亿元，增强资本实力。
• 华谊兄弟：市值已超350亿元，具备较强竞争优势。
• 华策影视、华录百纳、奥飞动漫：具备良好的增长潜力，是重点推荐对象。

3. 市场回顾与一周策略

• 上周传媒板块指数下跌0.48%，但部分个股如人民网、东方明珠、新华传媒涨幅显著。
• 报告建议中线投资者把握“真价值”和“真便宜”个股，“真价值”包括百视通、东方财富、蓝色光标、人民网、华谊兄弟、华策影视、华录百纳、光线传媒等；“真便宜”包括华录百纳和新文化。
• 从市场表现看，传媒板块仍受资金追捧，未来有上涨潜力。

4. 投资评级

• 报告整体对传媒板块持“推荐”态度，认为其具备长期增长潜力。
• 公司评级为“增持”，如百视通、华谊兄弟、华策影视、华录百纳、东方财富等，这些公司具备较好的增长预期和估值弹性。

关键信息

重点公司数据

一周市场表现

• 涨幅前三：人民网（23.67%）、东方明珠（21.88%）、新华传媒（20.85%）
• 跌幅前三：华闻传媒（-12.67%）、中视传媒（-11.25%）、生意宝（-9.44%）

行业要闻

• 证监会将于10月8日起实施并购重组审核分道制，推动经济转型。
• 苹果发布iPhone 5s和5c，进入彩色时代，同时支持中国移动4G网络。
• 淡马锡拟出售1.85亿美元优酷土豆股票，结束对视频公司的投资。
• 李开复病中仍坚持工作，强调健康重要性。
• NBA引入体感跟踪技术，提升数据统计能力。

重点数据跟踪

• 电影行业：2013年第36周票房约2.7亿，环比下降34%。《极乐空间》以7239万票房位列第一。
• 电视剧网络播放量：《小爸爸》以35524万次播放量位列第一，网络播放量整体环比增长13.8%。
• 并购市场：2013年8月中国并购市场宣布交易规模230.52亿美元，环比上升18%；案例数量达438起，环比上升72%。手游行业并购活跃，如掌趣科技收购玩蟹科技、天舟文化收购神奇时代等。

风险提示

• 宏观经济整体影响
• 板块估值较高
• 政策支持存在不确定性

投资建议

• 真价值组合：百视通、蓝色光标、光线传媒、人民网、省广股份、华录百纳、新文化
• 弹性组合：东方财富、掌趣科技、乐视网、华谊兄弟
• 稳健组合：浙报传媒、凤凰传媒、博瑞传播
• 激进组合：中青宝、华谊嘉信、天舟文化

下周重大事件展望

附录：其他新闻一句话快读

总结

本报告认为，在金融改革和互联网化趋势推动下，传媒行业仍有较大发展空间。重点推荐具备“真价值”和“真便宜”特质的公司，如东方财富、华谊兄弟、华策影视、华录百纳等，同时提醒投资者关注宏观经济和政策不确定性带来的风险。整体来看，传媒板块仍具投资价值，建议中线把握优质标的。