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中州国际港股晨报总结 (2025年2月6日)

本报告为中州国际证券有限公司发布，包含市场判断、资产配置、个股分析及风险提示。

市场判断

最近恒生指数反复上行至约 20,600点 水平。相关政策文件显示：

• 中国持续提供 10万亿元化债资源，支持地方政府化解债务。
• 中央维持主要 LPR利率不变，以稳定市场预期。
  市场正在逐步消化 反垄断、房企债务 等风险因素。外围市场方面，美联储维持利率不变，日本和英国调整货币政策；全球通胀数据、地缘政治紧张局势持续影响港股表现。恒指当日收市 全日跌0.93%，成交 1,922亿港元。

资产配置（ETF和模拟组合）

• 外围市场数据仍影响港股表现。
• 美国原油期货价格下滑 2.3%，因需求疲软及贸易担忧。

港股精選模擬組合

• 特點：股票相關性低、行業分散、兼具增長與防守型股票，共 10隻股票，分散風險。

港股點評：中國銀行

業績概要：

• 2024年前三季度營業利潤 增10.13%、歸母淨利潤 增0.52%。
• 不良貸款率 維持於1.26%，資本充足率 高達19.01%。
  估值：
• 股息收益率約 6.5%，市賬率 0.44倍，處於5年高位。

新股動態：古茗（1364）

• 將於 2月12日掛牌，市值 2,160億港元，引發對市場反应的高度關注。

美元債追踪

• 隔夜新闻 主要涉及中美贸易冲突升级与地缘政治风险，市场需保持警觉。
• 美债市场波动：机构调整对不同行业（如房地产）美元债的看法，显示市场震荡显著。

免責聲明及披露

• 所有投資涉及風險，包括但不限於市場波動、地緣政治風險與金融產品風險。
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