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中州國際港股晨報總結

市場判斷及回顧

近期恆指反覆回落至約19,400點水平。11月8日，中國釋出重大財政刺激政策：連續5年每年安排新增專項債8000億元化債，批准6萬億元債務額度，增加10萬億元化債資源。此外，9月央行降準0.5個百分點釋出1萬億元流動性，5月推出樓市刺激措施，如設立保障房再貸款、調降房貸利率與首付比例至15%。10月5年期LPR下調至3.60%，1年期至3.10%。這些政策旨在消化中國的監管風險、反壟斷措施及樓市庫存壓力。

海外方面，聯儲局11月減息25基點，日本央行加息0.15%，英倫銀行亦減息0.25%；10月美國CPI同比增長2.6%，符合預期。地緣政治方面，美巴衝突、巴以局勢緊張及俄烏戰爭持續加劇不確定性，外圍因素對恆指構成影響。

恒指走势：
半日高開67點漲約0.35%，盤中波動收於19,487點升51點或0.26%；收市跌9點至19,426點，全日跌幅僅0.05%。國企指數微漲0.10%至6，980點，恒生科技指數則升0.22%至4,322點。期指貼水7點收於19,419點。

A股情況： 上證跌1.45%至3,331點，深成指跌2.62%至10,749點。美股10月零售銷售優於預期，但數據指向通脹風險未退，三大指數墮幅分別達0.7%、0.13%和0.22%。

每日熱門資產配置

ETF市場觀望

受中國原油需求疲弱與美聯儲減息節奏影響，紐約原油期價上周累跌5%，倫敦布倫特原油跌幅約4%。與石油相關ETF的投資者需注意商品市場動向。

港股精選模擬組合

組合構成包括不同行業、增長型和防守型股票，共10隻成分股。強調行業分散化以降低波動，每個行業最多兩隻股票，避免單一事件性風險。

美股精選模擬組合

同様構建多元組合，覆蓋科技、金融、醫療等多行業，強調組合中各株股間的低相關性，以控風險。

股票點評：騰訊 (0700HK)

截至9月底第三季度财报顯示，收入升8%，毛利升16%，股東應佔利潤大增47%至532億元。微信、WeChat活躍帳戶數增長3%，遊戲和增值服務收入占比提升。估值方面，以40.24港元計算市盈率（TTM）達約198.6倍，低於近5年均值。

新股動態

最新發佈新股上市時程表，涵蓋多個行業的待招股公司，包括物流、軟件、黃金珠寶、生物製藥等，具備不同發售價與保證發行情況。

外幣債權狀況簡報

美债基準利率上行導致亞洲美元債整體承壓，其中中资美元債收益率普遍回升。行業表現分化：金融與房地產相對穩定，城投HY表現疲軟，收益率上行幅度高達171.4bp。

免責聲明與投資風險

本報告所提供資料除非特别說明，皆屬參考用途，不构成任何買賣邀約。投資者需根據自身投資目標及需求審慎判斷。集團與所涉上市公司可能存在業務關係，投資者應認知潛在的利益衝突風險。金融市场具有高度不確定性，可能衍生損失，過去業績不代表未來表現。