巴黎银行-新兴市场-外汇策略-墨西哥：欧元兑墨西哥元短线获利8.1％-20190308-7页_640kb

总结：墨西哥外汇交易策略（BNP Paribas，2019年3月8日）

核心内容

本报告由BNP Paribas的策略与经济学家团队撰写，内容涉及墨西哥比索（MXN）的外汇交易策略，重点在于锁定利润并调整投资组合。

主要观点

1. 交易策略

   • BNP Paribas已通过3个月远期合约（到期日：2019年6月7日）平仓其对EURMXN的空头头寸，价格为22.3422，实现8.06%的利润，约合806,000美元。
   • 该交易基于以下因素：
     • 美国与墨西哥贸易关系的积极消息；
     • 携带收益（carry）的吸引力；
     • 结构性外汇模型显示比索重新变得有吸引力。

2. 长期与短期模型分析

   • 长期外汇估值模型（FEER）显示，比索仍有升值空间，最新FEER值为17.90。
   • 短期模型（BEER）显示，大部分汇率收敛已实现，均衡值为19.40。
   • 因此，BNP Paribas选择锁定当前利润，而非继续持有。

3. 投资组合调整

   • 目前大部分溢价已体现在墨西哥的TIIE曲线中，BNP Paribas决定接收墨西哥TIIE 10年期和1年期的收益。
   • 具体配置为：10年期TIIE的DV01为12,000美元，1年期TIIE的DV01为10,000美元。

4. 近期交易成果

   • BNP Paribas最近已从两个TIIE推荐中获利：
     • 接收2年期TIIE，获利33个基点；
     • 接收5年期TIIE，获利26个基点。

关键信息

• 交易对象：EURMXN远期合约及墨西哥TIIE债券。
• 模型使用：FEER（长期）与BEER（短期）模型用于评估比索的潜在走势。
• 风险与披露：
  • 本报告为营销通讯，不构成独立研究。
  • 包含可能受MiFID II法规影响的“研究”内容，仅适用于特定机构或投资者。
  • 交易建议可能涉及高风险，如市场波动、对手方违约、流动性不足、主权风险及法律风险等。
  • BNP Paribas及其关联公司可能涉及与交易相关方的利益冲突，包括持有证券、提供顾问服务、参与发行等。

法律与合规说明

• 本报告仅供专业客户和合格交易对手使用，不适用于普通投资者。
• 所有信息基于公开来源，未经独立验证，且可能随市场变化而调整。
• 本报告不构成投资建议，也不应作为投资决策的唯一依据。
• 所有价格和收益率为示例性质，不表示实际交易条件。
• 交易前需确保了解相关法律、税务和会计考虑，建议咨询独立顾问。

国家特定披露

• 美国：提及的证券可能未在美国注册，仅限合格机构投资者（QIBs）或非美国人士购买。
• 加拿大：本报告仅适用于符合加拿大特定法规的“许可客户”或“合格投资者”，且交易需通过加拿大注册的投资商进行。
• 英国：由BNP Paribas伦敦分行发布，受欧洲央行、ACPR及英国金融行为监管局（FCA）等监管机构监督。
• 法国：由BNP Paribas SA或BNP Paribas Arbitrage发布，受法国相关法规约束。

附加说明

• 文档包含模拟交易表现数据，仅供说明用途，不保证未来结果。
• BNP Paribas及其子公司可能在交易中扮演市场做市商、顾问、经理或承销商等角色，可能产生利益冲突。
• 本报告内容严格保密，未经书面许可不得复制、分发或用于其他用途。