20240531-格林期货-玉米生猪早报_3页_102kb

玉米品种分析总结

品种观点：
受美国玉米种植进度加快、小麦价格下跌以及进口玉米拍卖影响，CBOT玉米市场连续三日收跌，国内现货市场稳中偏弱运行。短期期货盘面出现回调，寻找支撑；中线可能维持震荡区间；长期重心或继续下移。

操作建议：
此前建议关注远月合约的波段空单操作机会，已入场空单可继续持有。关键支撑位如下：

• 2407合约：2420元/吨
• 2409合约：2450元/吨
• 2411合约：2410元/吨
• 2501合约：2400元/吨
• 2503合约：2450元/吨
  跌破支撑位可能进一步打开下跌空间；未跌破时可部分止盈。

利多因素：

1. 粮源转移完成，阶段性有效供给减少。
2. 饲料消费：4月全国工业饲料产量环比、同比双降。
3. 新麦上市及进口替代品价格优势存在，构成潜在压力。
4. 南北港口价差持续倒挂。

风险因素：
包括政策性谷物收储节奏与规模、进口谷物量、政策粮拍卖力度以及生猪疫病等不确定因素。

生猪品种分析总结

品种观点：
短期受屠企抵触高价情绪影响，部分二次育肥入场积极性下降，现货价格弱稳或微跌。中期来看，新生仔猪数量减少、二季度出栏量环比下降，改善供需格局，看好猪价后市；但高体重出栏及二次育肥周期后移，三季度上涨空间需谨慎。长期视能繁母猪存栏情况，若高于合理水平将限制猪价上行空间。当前市场已基本预期三季度四季度价格上涨。

操作建议：
中线建议维持区间波段操作思路：

• 24系列合约短空长多逻辑短期 weaker，关注2407、2409、2411、2501、2503关键支撑与压力位。
• 2407、2409建议关注区间波段。
• 2411、2501建议关注偏强支撑。
• 2503建议逢高做空。

利多因素：

1. 中大猪及新生仔猪数据：新生仔猪数量显著下降，出栏量环比减少。
2. 供应端：疫病和节后二次育肥截留导致阶段性供给减少。

利空因素：

1. 供给端：二次育肥规模扩大导致后续出栏压力，出栏体重仍处高位。
2. 综合因素：企业出栏计划增加、母猪存栏偏高、压栏减量进展与预期偏差、宏观调控风险等。

风险因素：
宏观调控、疫病、二次育肥情绪变化及冻品出库情况等。