20250518-国盛证券-传媒行业周报_阿里开源全能视频模型_腾讯发布混元图像2.0模型_10页_951kb

本周（512-516）中信一级传媒板块下跌0.67%，主要受市场影响。涨跌幅前三的板块为汽车、非银行金融、商贸零售，后三为综合金融、计算机、国防军工。传媒板块周涨幅前五：惠程科技（+143%）、迅游科技（+143%）、中广天泽（+114%）、星期六（+88%）、生意宝（+87%）；周跌幅前五：完美世界（-63%）、天神娱乐（-53%）、掌趣科技（-51%）、华策影视（-52%）、宝通科技（-52%）。教育&人服板块表现分化，高途集团（+151%）、有道（+78%）上涨，思考乐教育（-99%）、科锐国际（-54%）下跌。重点港股&中概股中，腾讯控股（+36%）、网易（+161%）、快手（-22%）等表现显著。

近期重点事件：阿里发布开源视频模型通义万相Wan21-VACE，支持文生视频、图生视频及视频编辑功能，13B/14B版本可运行消费级显卡，已支持本地部署；腾讯推出混元图像20模型，首次实现毫秒级实时文生图及绘画板功能，通过增大模型尺寸、高效编解码器等技术提升生成真实感与语义遵从性；字节发布Seed15-VL多模态推理模型，在60项基准测试中获38项第一，具备复杂推理、图表理解等能力，支持大规模预训练优化。

板块观点：AI应用关注荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫等；游戏推荐神州泰岳、恺英网络、吉比特（-0.8%）及完美世界（-63%）；国企方向重点布局慈文传媒、皖新传媒、南方传媒等；港股关注阿里巴巴、腾讯控股、泡泡玛特、新东方（+44%）及卓越教育等。风险提示包括政策监管、竞争加剧和宏观环境不确定性。2025年传媒行业弹性方向聚焦AI应用、IP变现及并购重组，尤其关注多模态技术、国有资本改革及K12教育板块。

娱乐内容方面，院线票房周总票房约219亿元，热门影片《水饺皇后》（+0.59亿）《猎金·游戏》（+0.47亿）《人生开门红》（+0.20亿）居前。全平台剧集《折腰》（+836热度）《淮水竹亭》（+831热度）《刑警的日子》（+801热度）排名前三，综艺《这是我的西游》（+787热度）《哈哈哈哈哈第五季》（+808热度）《无限超越班第三季》（+799热度）表现突出。数据显示，腾讯、爱奇艺等平台在影视内容和综艺领域占据主导地位。

重点技术进展：AI模型持续突破，通义万相、混元图像及Seed15-VL分别在视频生成、实时图像处理和多模态推理领域取得领先。字节模型在60项测试中表现优异，支持多样化数据处理及高吞吐量训练。行业趋势显示，AI技术商业化加速，多模态应用及国产替代成为关键方向，同时国企改革和教育板块受政策推动呈现增长潜力。