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每日金融总结

核心内容概述

本文档是安邦集团于2016年07月25日发布的《每日金融》简报，主要聚焦于中国及全球金融市场的动态，涵盖人民币国际化、企业杠杆率、债券违约、SDR计价债券、CFA认证、智能制造、券商发展、众筹行业、升息政策、英国脱欧影响及台湾税负等多方面内容。简报强调了信息的策略性与研究性，提醒读者信息不能替代正式研究报告，并提供了详细的联系方式。

主要观点与关键信息

人民币国际化与避险货币地位

• 人民币国际化进程：人民币国际化包括三个阶段——贸易结算货币、投资货币和储备货币。
• 当前阶段：人民币国际化还处于第一阶段，即贸易结算货币，尚未成为投资货币或储备货币。
• SDR纳入影响：2015年底人民币被纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子，为国际化提供了新机遇。
• 避险货币争议：美联储达拉斯联储认为人民币不是避险货币，但安邦研究团队认为这指明了人民币应发展的方向。
• 人民币稳定的重要性：人民币要成为避险货币，需保持稳定，而人民币稳定的关键在于中国经济的稳定和可预期增长。

中国企业杠杆与经济政策

• 非金融企业杠杆率：市场关注如何降低非金融企业杠杆率，李克强总理提出“多措并举积极稳妥降低非金融企业杠杆率”。
• 政策不确定性：中金认为，企业面临的是“不确定性陷阱”，而非“流动性陷阱”，主要源于政策不确定性。
• 货币政策反思：有观点认为“升息救经济”可能是更好的做法，尤其是针对人口老龄化带来的消费抑制问题。

国企与民企债券违约对比

• 债券违约现状：2016年已有18只债券违约，涉及金额169亿元，其中央企国企占比达58.2%。
• 国企信用高估：国企信用存在高估现象，而民企违约后更愿意参与风险化解。
• 债券市场风险：随着债券市场违约攀升，投资者需警惕潜在风险。

金融产品与市场趋势

• SDR计价债券：国内可能于近期发行SDR计价债券，有助于推进人民币国际化。
• CFA认证价值：CFA特许资格认证虽被广泛追求，但并非投资必备“神器”，其价值更多体现在个人职业素养和自律性。
• 智能制造支持：工信部将继续加大对智能制造的资金支持，计划拨款52亿元，推进“五三五十”重点任务。
• 券商扩张趋势：国内券商加速新设营业部，以抢占市场，推动线上线下业务融合。
• 众筹行业增长：2016年上半年众筹行业仍处于高速发展期，平台数量和筹资额均有显著增长。

国际金融环境变化

• 英国脱欧影响：英国脱欧导致英镑大跌，使英国企业成为外资收购目标；同时，国际投行面临业务结构调整和成本上升的风险。
• 全球公司债热潮：在发达国家主权债收益率跌至负值的情况下，全球投资者转向公司债，中国境内垃圾债需求上升。

关键数据与指标

联系方式

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总结

本文档全面覆盖了2016年7月25日中国及全球金融市场的关键动态，重点分析了人民币国际化、企业杠杆率、债券违约、SDR计价债券、CFA认证、智能制造、券商扩张、众筹行业、升息政策及英国脱欧对国际投行的影响。安邦集团强调，人民币要成为避险货币，必须保持稳定，而这种稳定依赖于中国经济的稳定发展和制度完善。同时，文档提醒读者注意信息来源的可靠性，并提供了详细的联系方式以供进一步咨询。