20250110-紫金天风-动力煤周报_涨价能持续吗__39页_4mb

尽管假期临近，煤炭市场整体呈现中性偏弱态势。产量开始收缩，进口到港数量回升，日耗增长但终端库存偏高，港口去库节奏放缓，下游需求持续疲软，这限制了涨价的持久性。交易淡季导致期货活跃度低，本周无重要政策出台。现货市场中，临近春节，采购回暖带动部分坑口价格上涨，但下游接受度弱，价格涨幅收窄。库存方面，刚需补库后需求缺乏持续性，港口库存高位运行。进口领域，印尼高卡煤虽倒挂，低卡煤进口续增，国际煤价震荡偏弱。需求受气温转冷影响，下游补库需求有限，制造业假期将至，工业需求走弱。

区域动态显示，榆林煤价偏稳，下游观望心态升温，但停产预期支撑部分矿价小幅上行；鄂尔多斯和晋北区域价格基本稳定，需求变化不大。进口方面，外矿报价接近成本，挺价心态普遍，但下游采购疲软。数据上，印度发电量增幅回落，印尼煤炭产量累计79363亿吨，广东省长协电价大幅下降至46562厘/千瓦时，注册制下总体电价下滑，利好低煤价环境。大秦线发运减少，南方需求增加但供需未改。港口库存延续下降，但调入调出量均降，节后去库可能减弱。总体而言，市场维持中性，节能政策下电价联动等因素强化需求偏弱格局，建议关注假期后变化。

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