2018-整装行业深度报告_整体家装风潮起_拨云见雾会有时_22页-1mb

整装行业深度报告总结

核心内容

整装行业作为家居行业的新兴风口，正逐步成为市场关注的焦点。整装以客户为中心，以整体设计为基础，整合装修材料、基础施工、软装配饰、定制家具等服务，为消费者提供一站式家装解决方案。整装模式不仅优化了装修材料的搭配，还通过标准化运营体系提升了供应链效率，同时通过集成营销模式降低了整体营销成本，是家装需求层次提升的必然产物。

主要观点

• 整装是家装行业的消费升级产品，能够满足消费者对个性化、便捷化、设计感强的家装需求。
• 整装行业需求持续高景气，预计到2020年，整装市场需求将达到3.45万亿元。
• 整装行业竞争格局复杂，七大势力包括房地产企业、公装企业、传统家装企业、互联网家装企业、定制家居企业、跨界巨头和家居卖场等，目前尚未形成明显领先者。
• 整装行业面临三大发展瓶颈：前端获客能力、系统化运作能力和产品供应链整合能力。

关键信息

整装市场需求

• C端家装需求：预计到2020年将达到1.48万亿元。
• 整装需求：预计到2020年将达到3.45万亿元。
• 整装需求由三大因素驱动：城镇化进程加速、居民收入提升、消费升级。

整装模式分类

• 垂直模式：整合产业链上下游，覆盖家装全流程，但流程把控难度大。
• 平台模式：类似“滴滴”，整合B端装修资源和C端客流资源，解决供需信息不匹配问题，但盈利模式尚未成熟。
• 赋能模式：家居企业通过品牌、渠道、信息化等方面赋能家装企业，实现双赢。

整装行业竞争格局

• 七大势力：房地产、公装、传统家装、互联网家装、定制家居、跨界巨头、家居卖场。
• 竞争特点：
  • 房地产企业和互联网家装企业更容易获取流量。
  • 传统家装企业在装修经验和质量方面更具优势。
  • 定制家居企业和大型家居卖场在品牌和渠道整合方面表现突出。
  • 跨界巨头在模式创新方面有较大想象空间。

整装行业发展趋势

• 整装将家装和家居行业进行整合，是未来家装行业的发展方向。
• 80后、90后成为整装的主要消费群体，其对家装的个性化需求推动整装市场发展。
• 整装模式涵盖从设计、施工到交付的多个环节，需要系统化运作能力和供应链整合能力。

家居企业布局整装

5.1 欧派家居

• 模式：通过产品、品牌、渠道赋能区域型家装公司，整合其进入经销商体系。
• 优势：拓宽销售渠道，降低前期投入成本，提升品牌影响力。
• 劣势：整合优质家装公司需时间，家装介入有限，可能影响品牌声誉。

5.2 尚品宅配

• 模式：推出Homkoo整装云平台，赋能家装企业，提升信息化水平。
• 优势：拥有高流量，信息化技术优势明显，提升供应链管理效率。
• 劣势：平台入驻企业质量参差不齐，管理难度大，定制产品品牌影响力可能被削弱。

5.3 东易日盛

• 模式：非标准化和标准化家装业务并行，A6业务满足个性化需求，速美超级家提供高性价比套餐。
• 优势：形成协同效应，提升引流效果，供应链管理效率较高。
• 劣势：仍以装修业务为主，与家居供应商合作待加强。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济增速低于预期，可能影响居民收入和家装需求。
• 政策风险：房地产调控力度可能影响整装行业的发展。
• 行业竞争风险：整装行业入局者增多，竞争加剧，存在不理性竞争的风险。

行业评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。
• 报告基于可靠信息编制，但不保证信息的真实性和完整性。
• 报告所载意见、评估及预测仅为参考，不构成投资建议。
• 报告版权归川财证券所有，未经授权不得使用。

结论

整装行业作为家居行业的下一个风口，具备较大的发展潜力。然而，行业竞争激烈，发展瓶颈尚未突破，需在前端获客、系统化运作、供应链整合等方面持续优化。家居企业通过抢占设计主导权、强化信息化能力和扩大品牌效应，有望在整装市场中占据有利位置。