20200702-东方财富证券-电子设备行业专题研究_解决电量焦虑_快充无线充关注度提升_24页_1mb

报告摘要

电量焦虑下的快充与无线充市场分析

核心内容概述

随着智能手机功能的不断升级，手机功耗持续上升，而电池技术已接近物理极限，导致手机续航能力面临挑战。为缓解电量焦虑，快充和无线充电技术逐渐成为市场关注的焦点。快充技术通过提高电压或电流实现快速充电，无线充电则以电磁感应等技术路径提升使用便捷性。二者共同推动了充电器市场的增长，同时也带动了相关产业链的发展。

主要观点

1. 电池技术瓶颈与手机功耗提升的矛盾

手机电池技术经过近50年发展，从镍铬电池到锂电池，容量不断提升，体积不断缩小，但已进入瓶颈期。
手机性能提升带来功耗增长，主要体现在CPU/GPU、屏幕、通信模块等。
屏幕分辨率的提升显著增加了功耗，如2560X1440分辨率屏幕功耗比1280X720分辨率高出87.3%。
CPU功耗随着性能提升而增加，如A12芯片功耗为3.96W，较A10芯片提高约8%。
5G通信技术引入大规模MIMO天线，进一步增加了功耗，部分5G手机功耗较4G手机高出20%。

2. 快充技术成为解决电量焦虑的重要手段

快充技术通过提高电压或电流，实现更短的充电时间。
主流快充技术包括高通QuickCharge、OPPO SuperVOOC、华为SuperCharge、vivo双引擎闪充、小米Charge Turbo等。
高通QC4+技术实现15分钟充电50%、13分钟充满。
OPPO、小米、华为等厂商已推出支持GaN技术的快充产品，相比传统充电器，体积减少40%，发热量更低，效率更高。
GaN技术具备高效率、低损耗、高功率密度等优势，适用于快充、汽车电子、消费电子等领域，预计2025年全球GaN快充市场规模将达到600亿元。

3. 无线充电技术提升使用便捷性

无线充电技术利用电磁感应等原理实现电力传输，具备安全、防水、便捷等优势。
无线充电存在效率低、传输距离短、位置对准要求高等劣势。
无线充电市场预计从2017年的10.58亿美元增长至2022年的15.64亿美元，年复合增长率约为8.1%。
无线充电产业链包括方案设计、芯片、线圈、磁性材料及模组制造，其中方案设计与芯片占产业链价值的60%，线圈与磁性材料占30%，模组制造占10%。

关键信息

快充技术发展

快充技术通过提高电压或电流实现，如高通QC技术、USB PD、OPPO SuperVOOC、华为SuperCharge等。
快充市场规模持续扩大，2017年为17.27亿美元，预计2022年达到27.43亿美元，年均复合增长率约为9.69%。
GaN技术在快充中应用广泛，能显著提升充电效率，降低体积与发热，未来有望成为快充市场的主流技术。

无线充电技术发展

无线充电技术以电磁感应为主流，具备较高的安全性与便捷性。
无线充电市场规模从2017年的10.58亿美元增长至2022年的15.64亿美元，年均复合增长率约为8.1%。
无线充电产业链主要由国外企业主导，如高通、TI、博通等，但国内厂商如信维通信、三安集成等也在逐步追赶。

配置建议

三安光电（600703）：子公司三安集成专注于半导体化合物研发制造，已建设年产6万片氮化镓外延片生产线，具备硅基氮化镓功率器件技术，客户超过60家，未来在快充市场有较大发展空间。
信维通信（300136）：公司是全球领先的无线充电核心供应商，提供从材料到模组的完整解决方案，未来在无线充电市场份额有望从20%-30%提升至50%，具备增长潜力。

风险提示

智能手机销量下滑超过预期；
快充及无线充技术发展不及预期。

市场趋势与前景

快充和无线充技术将成为未来消费电子领域的重要趋势，尤其在5G、新能源汽车、消费电子等领域的推动下，市场前景广阔。
GaN技术有望成为快充市场的下一个增长点，预计到2025年市场规模将达600亿元。
无线充电技术将逐步普及，未来可能成为手机的标配功能，尤其在可穿戴设备和智能终端领域。

产业链分布

快充产业链：主要由欧美日厂商主导，国内厂商正在加快追赶。
无线充电产业链：方案设计与芯片技术壁垒高，国外企业占据主导地位，国内厂商如信维通信、三安集成等技术逐步提升，具备较强竞争力。

投资建议

评级：强于大市（维持）
建议关注：三安光电（增持）、信维通信（买入）

结论

快充与无线充技术是解决电量焦虑的有效方式，随着技术的不断进步和市场需求的增长，未来在消费电子领域将发挥更大作用。GaN技术作为新一代半导体材料，具备显著优势，将成为快充市场的重要推动力。同时，无线充电技术也逐步成熟，应用范围扩大，市场前景良好。三安光电与信维通信作为产业链中的关键企业，具备较高的成长潜力，值得投资者关注。

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