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报告摘要

财富管理部投顾业务总结（2021年10月22日）

核心内容

2021年10月22日，财富管理部投顾业务总结指出当前市场处于震荡调整阶段，但北向资金加速流入，预示市场可能迎来新一轮行情。同时，结合政策与市场动态，提出相应的投资策略建议。

主要观点

市场走势：周四沪指小幅震荡，3600点得而复失，成交量再次跌破万亿，市场情绪仍偏谨慎。
北向资金：北向资金全天净买入101.54亿元，创三个月新高，近三日累计净买入超180亿元，显示外资对市场的信心逐步恢复。
板块表现：煤炭、保险、银行等权重股表现强势，磷化工、聚氨酯、北交所概念涨幅居前；而工业母机、航空航天、芯片半导体等板块则表现疲软。
技术分析：沪指自10月13日起形成多周期底背离，已运行7个交易日，反弹较弱，市场可能通过时间换空间，随后启动新一轮升势。
政策动向：央行通过逆回购操作净投放900亿元，缓解资金面紧张，释放积极信号，对股市形成利好。
注册制改革：证监会市场一部主任李继尊指出，注册制改革将坚持“先增量后存量”“先试点再推开”的原则，逐步推进，有利于改善一级市场供求关系，优化二级市场估值体系，对券商股等金融股形成利好。
投资策略：当前市场呈现结构性行情，资金明显回流高景气赛道如风电、光伏、新能源车等，同时核心资产受追捧。建议投资者加码调整充分的价值蓝筹和成长赛道板块，保持成长比例略低于价值的均衡配置。在市场有效向上突破前，控制总体仓位，适宜低吸，重点布局消费医药、上游能源、中游制造业和科技板块，同时关注军工、价值蓝筹等板块的轮动机会。

关键信息

资金面情况

央行于2021年10月21日开展7天期逆回购操作1000亿元，净投放900亿元。
央行提及“对冲税期、政府债发行缴款”，释放资金面缓解信号。

注册制改革

注册制改革具有渐进性，由我国国情和资本市场发展阶段决定。
改革将先增量后存量、先试点再推开，分板块实施。
注册制改革到位依赖于有效的市场约束和法治保障。

市场操作建议

三季报将作为市场估值的重要支撑，业绩增速预期向好将成为投资布局的重要依据。
建议投资者关注消费医药、上游能源、中游制造业、科技板块，以及军工、价值蓝筹的轮动机会。
在市场有效突破前，控制仓位，适宜低吸，避免追高。

热点聚焦

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