产业转移专题报告：东南亚能承接多少制造业？-20190901-光大证券-21页_1__1mb

东南亚能承接多少制造业？

核心内容概述

本报告分析了东南亚地区承接中国制造业转移的潜力，重点从人口结构、劳动力成本、工作效率、基础设施、土地成本、税负成本和社会稳定性等方面进行比较，评估了东南亚国家在制造业承接方面的优劣势。同时，结合企业人工与税负成本占比，以及产业链的长度，探讨了哪些行业更可能向东南亚转移。

主要观点

1. 东南亚人口结构较年轻：东盟八国劳动力人口占比高于中国，且多数国家人口年龄结构较年轻，适宜发展劳动密集型产业。
2. 劳动力成本优势明显：东南亚国家人工成本远低于中国，尤其以越南、老挝、柬埔寨等国最为突出。
3. 基础设施水平差距显著：中国在铁路、公路、航空、水运、电力和通信等基础设施方面优于东南亚国家。
4. 税负成本较低：东盟八国在企业所得税和私人部门税负方面具有优势，多数国家对外资企业提供2-15年的免税或减税政策。
5. 社会稳定性不足：东南亚国家在犯罪率、警察可靠性、腐败感知指数和解决争端法律效率等方面低于中国，可能影响外资投资意愿。
6. 企业转移动力与成本结构相关：人工与税负成本较高的行业，如皮革制品、纺织服装、木材加工、纺织业等，更可能向东南亚转移。

关键信息

人口结构

• 东盟八国总人口为6.5亿，劳动力人口为4.3亿。
• 中国15-64岁劳动力人口占比为71.2%，高于东盟八国。
• 东南亚国家劳动力人口占比均处于上升趋势，但中国老龄化加剧，劳动力人口逐渐萎缩。

劳动力成本

• 中国人工成本为807美元/月，远高于东盟八国。
• 越南、老挝、柬埔寨等国人工成本显著低于中国。
• 东南亚国家人工成本占主营业务成本比重较高，但税负成本占比也较高。

工作效率

• 东南亚国家职业教育质量较高，尤其马来西亚、菲律宾、印尼。
• 但工作时长普遍低于中国，仅柬埔寨、缅甸高于中国。

基础设施

• 中国基础设施综合评分为78.1分，高于东盟八国。
• 铁路、公路、航空、水运等基础设施方面，中国明显优于东南亚国家。

土地与能源成本

• 中国工业用地成本为66.5美元/平方米，越南、印尼、泰国等国高于中国。
• 中国用电成本低于大部分东盟国家，用水成本也较低，但部分国家如菲律宾用水成本较高。

税负成本

• 中国私人部门税收占利润比重为64.9%，高于东盟八国。
• 东盟八国对外资企业普遍提供2-15年的免税或减税政策，吸引外商投资。

社会稳定性

• 中国在社会稳定性方面表现优于东南亚国家，包括犯罪率、警察可靠性、腐败感知指数等。
• 东南亚国家存在较高的罢工频率，尤其在劳动密集型行业。

产业转移可能性较高的行业

根据人工与税负成本占比，以及产业链长度，以下行业更可能向东南亚转移：

1. 皮革制品
2. 纺织服装
3. 木材加工
4. 纺织业

这些行业人工与税负成本占比较高，但上游供应链较短，转移难度相对较小。

结论

东南亚在劳动成本和税负成本方面具有相对优势，但其在基础设施、工作效率和社会稳定性等方面仍处于劣势。因此，东南亚能承接部分制造业转移，尤其是劳动密集型行业，但整体承接能力有限。企业转移的难度与供应链长度密切相关，上游供应链越长，转移难度越大。