20160408-安信证券-新三板四月投资策略_信息技术行业年报有看头_29页_1mb

新三板四月投资策略总结

核心内容概览

2016年4月，新三板信息技术行业在年报披露方面呈现出显著增长趋势。已公布2015年业绩的公司中，软件行业营收和净利润增速均表现突出，分别达到178.86%和600%以上，显示出强大的成长能力。信息技术服务、互联网软件与服务行业营收增速在80%左右，半导体和电脑与外围设备行业增速也超过了30%。值得注意的是，互联网软件与服务行业净利润增速出现下滑，为-30.57%。

在新增挂牌企业方面，3月共新增523家公司，其中营收规模在5000万元以内的企业占比达51.82%，营收在1亿元以内的企业占比达73.42%。超能国际以25.92亿元的营收成为本月营收最高的企业，而顺控发展则以1.38亿元的净利润成为净利润较高的企业之一。

主要观点

• 信息技术行业增长迅猛：软件行业在营收和净利润方面均表现出强劲的增长势头，是当前新三板中最值得关注的子行业。
• 市场活跃度显著提升：3月新三板挂牌企业数量迅速恢复至较高水平，成交量和成交金额分别环比增长75.35%和93.26%，显示出市场活跃度的大幅提升。
• 融资市场回暖：3月定增预案数量环比增长31.02%，实际定增数量创历史新高，募集金额达到139.17亿元，单月募集100亿以上已成为常态。
• 企业盈利能力分化：大部分新增挂牌企业净利润较低，超过七成的企业净利润在500万元以下，部分企业仍处于亏损状态。

关键信息

1. 营业收入情况

• 信息技术行业挂牌公司共1707家，其中504家公司已公布2015年财务数据。
• 电子设备、仪器和元件子行业营业收入最高，为322.19亿元。
• 软件行业平均营收为3.64亿元，位居第二。
• 互联网软件与服务行业平均营收最低，仅为8638万元。

2. 净利润情况

• 电子设备、仪器和元件子行业净利润总和为19.21亿元，排在首位。
• 软件、互联网软件与服务、信息技术服务行业净利润均超过10亿元。
• 电脑与外围设备、半导体行业净利润规模不足3亿元。
• 互联网软件与服务行业平均净利润最低，仅为1032.69万元。

3. 业绩增长情况

• 软件行业营收和净利润增速分别达到178.86%和600%以上。
• 信息技术服务行业净利润增速达到457%。
• 互联网软件与服务行业净利润增速下滑至-30.57%。
• 营收和净利润同比增速前十的企业主要集中在软件、信息技术服务和电子设备、仪器和元件等行业。

4. 融资情况

• 软件行业2015年实际募集资金高达25.29亿元，远高于其他子行业。
• 互联网服务和电子设备行业分别募集14.95亿元和13.19亿元。
• 三月定增实际募集资金139.17亿元，环比小幅上涨7.64%。

本月新增挂牌公司概览

1. 行业分布

• 本月新增挂牌公司总计523家。
• 软件与服务行业挂牌家数超过100家，成为第一大行业。
• 资本货物和材料行业紧随其后。

2. 业绩规模分布

• 营收规模在5000万元以下的公司占比达51.82%。
• 营收在1亿元以内的公司共384家，占比达73.42%。
• 超能国际营收规模高达25.92亿元。
• 净利润在500万元以下的公司共373家，占比超过七成。
• 顺控发展净利润达到1.38亿元。

新三板市场整体情况

• 三月新三板整体成交297357.97万股，环比增长75.35%。
• 成交金额达到168.78亿元，环比增长93.26%。
• 做市转让成交量为176336.97万股，环比增长69.91%。
• 协议转让成交量为121021万股，环比增长83.92%。
• 三月新增做市企业82家。

新三板定增市场趋势

• 三月发布定增预案321次，环比增长31.02%。
• 实际定增数量达到358次，创历史新高。
• 实际募集资金139.17亿元，环比小幅上涨7.64%。
• 三月定增预案发行PE均值为10.2倍，显示出市场对新三板企业的信心。

风险提示

• 政策推进低于预期
• 系统性风险

建议关注公司

• 京弘全：专注于智能手机方案设计和整机研发、生产、服务销售，主要市场在海外，积累了广泛的海外客户资源。
• 百胜智能：专注于出入口控制与管理设备的研发、制造和销售，拥有多项发明专利，积累了稳定客户群。
• 蓝梦广告：专注于汽车行业整合营销传播服务，与多家知名汽车品牌商建立了长期合作关系。
• 中汇税务：全国性的税务专业服务机构，覆盖多个行业，积累了超过19000的优质中高端客户。
• 黄金屋：专注于K12阶段教育信息化产品和服务，服务200万学生家庭，具有一定的区域优势。
• 诺克特：专注于植物提取物和中药饮片的生产，拥有稳定客户群，具备较强的生产能力。
• 安信华：专注于信息安全产品，具有独创的快速应用处理技术，产品覆盖多个行业。
• 迈健生物：专注于免疫细胞培养技术服务，与多家医疗机构建立了紧密合作关系。
• 飞达音响：专注于音响器材的研发、生产及销售，市场占有率较高，拥有较强的市场竞争力。
• 智慧眼：专注于生物识别技术，是人脸识别领域的领先企业之一，具备较强的技术实力。
• 高德体育：专注于体育赛事运营及节目制播服务，积累了大量的客户基础，具备良好的品牌效应。
• 乐创教育：专注于青少年科技创新教育，与多个知名机构合作，课程产品和经营规模在行业内领先。
• 万达股份：专注于汽车转向系统产品的研发、制造及销售，客户覆盖国内外大中型整车厂商，具备较强的技术实力和市场竞争力。
• 顺控发展：专注于自来水的制售和给水管网的建设，是地方国资平台下唯一的国有股份公司，具备良好的政策支持和行业前景。

图表目录

• 图1：信息技术三级子行业营收总和（万元）
• 图2：信息技术三级子行业平均营收值（万元）
• 图3：信息技术三级子行业净利润总和（万元）
• 图4：信息技术三级子行业平均净利润（万元）
• 图5：营业收入平均增速（%）
• 图6：净利润平均增速（%）
• 图7：2015年信息技术三级行业募集资金
• 图8：本周新增挂牌公司行业分布
• 图9：每月挂牌企业数量
• 图10：每月新增做市企业家数
• 图11：每月成交量变化（万股）
• 图12：每月成交额变化（万元）
• 图13：每月换手率变化
• 图14：每月估值变化与对比（市盈率，整体法，剔除负值，以2014年财务数据为基础）
• 图15：每月估值变化与对比（市销率，整体法，剔除负值，以2014年财务数据为基础）
• 图16：每月估值变化与对比（市净率，整体法，以2014年财务数据为基础）
• 图17：每月发布定增预案数量
• 图18：每月定增实施数量
• 图19：每月实际募集资金情况
• 图20：每月定增预案发行PE均值（以2014年财务数据为基础，剔除负值和大于20值）
• 图21：本周定增预案募集资金行业分布
• 图22：本周发行定增预案数量行业分布

表格目录

• 表1：信息技术行业营业收入分布
• 表2：营收规模排名前十企业
• 表3：净利润分布表
• 表4：净利润排名前十的企业
• 表5：营业收入增速排名前十企业
• 表6：净利润增速排名前十企业
• 表7：营业收入分布（2014年财务数据为基础）
• 表8：本月挂牌企业营业收入TOP10（万元）
• 表9：净利润分布（2014年财务数据为基础）
• 表10：本周挂牌企业净利润TOP10（万元）
• 表11：本月新增挂牌公司重点关注
• 表12：本周新增挂牌公司筛选（万元）
• 表13：券商推荐挂牌项目和在审项目综合排名
• 表14：新三板市场挂牌公司行业分布
• 表15：3月发行定增预案预计募资1亿元以上的挂牌公司