20221013-银河期货-RU天然橡胶_NR20号标胶_SP纸浆晨报_472页_11mb

潘盛杰期货研究报告总结（2022年9月14日至10月13日）

核心内容概述

本报告总结了2022年9月14日至10月13日期间，天然橡胶、20号胶及纸浆期货市场的重要动态、价格走势及交易建议。内容涵盖价格波动、库存变化、供需情况、国际市场动态、政策影响及行业趋势等，旨在为投资者提供市场分析和交易参考。

主要观点与关键信息

天然橡胶及20号胶

价格走势

• RU主力01合约：在9月14日至10月13日期间，价格整体呈现震荡格局，多次出现上涨和下跌，但整体维持在12695点至13415点之间。
• NR主力12合约：价格波动较小，主要在9540点至10100点之间，整体趋势为震荡整理。

原料价格

• 云南WF胶价在11600-12400元/吨之间波动。
• 泰国烟片胶价在13900-14850元/吨，越南3L胶价在11400-12250元/吨。
• 美元胶市场整体窄幅波动，价格区间在1370-1600美元/吨之间。

库存情况

• 青岛保税区NR库存有所变化，区内外库存合计在42.87万吨至45.18万吨之间，整体去库趋势有所放缓。
• 上期所RU库存周环比变化幅度在-1.4%至+4.06%之间，能源中心NR库存变化幅度在-5.4%至+24.1%之间。

重要资讯

• 全球天胶产量：9月全球天胶产量预计增加3.7%，而2022年全年产量预计增加2.3%。
• 泰国橡胶局：计划在洛坤府建立“南部橡胶创新经济走廊（SECri）”，以推动橡胶工业发展。
• 美联储加息：9月联邦基金利率报收2.57%，为连续第7个月加息，导致美元走强，对橡胶价格形成压力。
• 重卡市场：9月销量为5.2万辆，为自2016年以来最低，但环比有所回升。
• 泰国与马来西亚合作：计划联合制定国际橡胶价格最低标准，以保障胶农利益。

交易策略

• RU01合约：建议观望，关注13500点的支撑位，择机试空或卖出看涨期权。
• NR12合约：建议观望，关注9900点至9975点的压力位，或在9800点处设置止损。
• 泰国降雨：9月降雨量增加，影响橡胶产量，但整体仍低于预期。
• 节后复产：国内轮胎开工率回升，但库存仍偏高，对价格形成压力。

纸浆

价格走势

• SP主力01合约：在9月14日至10月13日期间，价格波动较小，主要在6730点至7014点之间。
• 进口针叶浆：市场可流通货源有限，价格在6700-7800元/吨之间。
• 进口阔叶浆：价格在6650-6850元/吨之间，部分牌号略有上涨。
• 生活用纸：价格在7600-8800元/吨之间，部分纸企有提价计划。

库存情况

• 国内纸浆库存周环比变化幅度在-1.4%至+124.8%之间。
• 9月，国内白卡纸库存报收83.9万吨，同比累库。
• 8月，国内社会消费品零售总额同比增加3.7%，对需求有一定支撑。

重要资讯

• Sappi Limited：计划出售位于荷兰、德国和芬兰的三家文化纸厂，以减少文化纸生产，扩大在包装和特种纸领域的影响力。
• 俄罗斯木浆出口：2022年1月至6月装载量同比减少17%，但6月出口量增长4倍。
• 欧盟对俄制裁：纸浆和纸被列为限制进口产品，将对中国市场形成一定影响。
• 欧洲能源危机：影响纸浆价格，部分企业开始使用咖啡渣等替代材料。
• 越南造纸业：预计在2025年前持续增长，出口至美国、中国等市场。

交易策略

• SP01合约：建议观望，关注6850点至7030点的压力位，或在6780点处设置止损。
• 国内木浆库存：去库趋势有所放缓，部分地区库存小幅增加。
• 欧洲纸浆市场：受能源成本上升影响，价格高位震荡，部分企业考虑提价。

总结

整体来看，2022年9月至10月，天然橡胶及20号胶市场呈现震荡格局，受全球供需、美联储加息及汇率波动影响较大。纸浆市场同样波动较小，价格在6730点至7014点之间，受库存变化和原材料成本影响，市场交投清淡。

在交易策略方面，建议投资者保持谨慎，根据价格走势和市场变化进行动态调整，关注关键支撑与压力位，合理控制风险。同时，需关注国际政策变动、原材料成本及市场需求变化对市场的潜在影响。