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国泰君安期货研究周报-原木市场分析总结

当前价格情况

本周原木现货价格整体下行，以山东市场为重灾区，主要辐射松规格如39米30+报价下跌35元/方，其他规格也有不同程度回调。江苏市场相对平稳，两地价差维持在20元/方。下游锯材部分规格小幅上涨，但整体趋于稳定。

供需动态

供应端：新西兰本月预计到港约15条船，7月到货137万方，船只运输出口比例高。港口需求略增，岚山港日均出货量上升4%，太仓港上升27%，但库存总体上升28%，显示需求疲软。江苏欧洲材如云杉、冷杉交易量少，仍缺货。

市场影响因素

航运指数持续回落，波罗的海干散货指数（BDI）单周跌74%。汇率方面，美元震荡下跌，兑人民币和新西兰元分别下降0.01%和1.1%，利好进口原木价格。其他因素包括运输成本受险资指数BHSI影响。

关键结论

原木市场受需求淡季和航运下行影响，价格偏弱震荡，预计短期内承压。建议投资者关注进口成本变动和下游需求恢复情况。