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长江期货PTA产业周报：成本支撑转强，价格低位反弹

日期：2024年5月20日
报告机构： 长江期货股份有限公司（交易咨询资格：鄂证监期货字{2014}1号）

上周回顾

PX价格反弹：受原油价格反弹和OPEC+可能延产预期支撑。供应端装置降负检修，需求端聚酯产能利用率下降，累库放缓，成本支撑增强。

PTA价格反弹：供应端检修减产装置增多，下游聚酯负荷下降，累库减缓，成本端原油利好支撑，价格反弹。

乙二醇价格先跌后涨：受下游需求下降影响先跌后因供应支撑和原油价格上涨而反弹。

短纤价格跟随原料上涨，但下游观望情绪较浓，涨幅有限。

数据与观点

01 原油与PX：
WTI和布伦特原油价格下跌；亚洲PX市场均价环比跌幅超15%。目前价格周均价下滑，但仍提供成本支撑。

02 PTA供应：
国内PTA装置周均开工率环比下降1.7%；装置检修动态方面，部分装置重启，部分维持检修，新投装置提负为主，供应整体下滑预期尚可。

03 乙二醇供应：
总产能利用率环比增长。煤制乙二醇产量增长明显，一体化装置产能利用率下降。短期供需格局仍偏去库，价格延续反弹。

04 下游需求：
聚酯负荷下降，产能利用率下降明显，整体缩量明显。终端织造开工率基本维持，部分织机开机情况分化，市场需求仍未明显复苏。

行情展望

成本支撑增强，预计价格偏强震荡。

05 PX： 国内供应压力略有缓解，原油端价格反弹。

06 PTA： 成本端支撑增强，叠加供应端恢复缓慢，需求稳定，加工费低位，价格偏强震荡。

07 乙二醇： 成本端对原料价格影响增强，短期供需平衡为去库节奏，市场延续反弹。

08 短纤： 现货加工费低位，短期跟随原料波动，优于PTA。

策略建议与风险提示

交易建议：逢低试多

关注风险因素： 上游原油价格波动、下游终端订单情况。

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