20240927-中泰证券-固定收益点评_权益反弹后_转债买什么__6页_1mb

报告分析了924金融新政发布后的市场反弹情况。新政后，9月24日至26日，上证指数上涨9%，转债市场整体上涨，双低转债和偏股转债涨幅领先。基于历史比较，2019年1-4月和2022年4-7月反弹期间，偏股性转债表现优于其他类型转债，反弹主要由政策宽松、降准、数据超预期等因素驱动。

当前，转债估值和价格处于低位，接近历史分位数低点，叠加权益市场利好因素，建议关注转债反弹机会。历史数据显示，在反弹行情中，偏股性转债收益更高，具体价格区间如80-90元和110-120元低溢价率转债表现突出。当前市场扩容，转债债性更强，偏债型转债占比高，转债价格平均数110元，处21%分位数。

投资建议：关注股性强、绩优转债，如科思、松霖、广泰和运机等标的。此外，证监会新规要求长期破净股制定估值提升计划，涉及南银转债、中信转债等27只转债。风险包括股债市场超预期调整，以及数据统计不准确等。

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