信息技术行业：汽车智能化系列专题，感知篇，终端智能化军备竞赛打响，中游各感知硬件放量先行-20220112-国信证券-83页_2mb

信息技术行业汽车智能化专题报告总结

核心内容

本报告聚焦汽车智能化领域的感知层，分析了环境感知、车身感知和网联感知三大组成部分，指出随着自动驾驶级别提升，单车传感器数量将呈倍增趋势，为高阶自动驾驶商业化落地夯实基础。

主要观点

1. 环境感知：包括激光雷达、车载摄像头、毫米波雷达和超声波雷达，是自动驾驶系统获取外界信息的关键。
2. 车身感知：依赖高精度地图、GNSS和IMU等技术，实现车辆自身状态的精准感知。
3. 网联感知：通过C-V2X等技术实现车、路、云一体化，推动智能网联汽车发展。
4. 多传感器融合：是提升感知系统准确度和可靠性的核心技术，有助于实现更全面的环境感知。
5. 政策推动：各国政策不断加码，促进ADAS和高阶自动驾驶功能的普及和落地。
6. 激光雷达：作为L3级以上自动驾驶的必备传感器，其技术路线正从机械式向混合固态和固态芯片化发展。
7. 成本下降：激光雷达成本拐点到来，预计2025年全球市场规模将达739亿元，CAGR 107%。
8. 投资建议：建议关注炬光科技、虹软科技、韦尔股份、德赛西威、华域汽车、中科创达、四维图新、华测导航、千方科技、移远通信、均胜电子等上市公司。

关键信息

传感器发展趋势

• 激光雷达：是L3及以上自动驾驶的必备传感器，预计2025年全球市场规模达739亿元，CAGR 107%。
• 车载摄像头：2025年全球市场规模近1200亿元，CAGR 22%。
• 毫米波雷达：预计2025年全球市场规模380亿元，CAGR 26%。
• 超声波雷达：预计2025年全球市场规模约390亿元，CAGR 7.4%。

技术路径与应用场景

• 视觉主导方案：如特斯拉Autopilot，依赖摄像头和AI算法，但对L4及以上自动驾驶存在局限性。
• 激光雷达主导方案：如Waymo、百度Apollo等，具备高精度和高分辨率，但成本较高。
• 混合固态激光雷达：作为过渡方案，具有成本低、可量产等优势，但仍有信噪比低、视场角窄等缺点。
• 固态激光雷达：未来发展方向，具备体积小、寿命长、成本低等优点。

投资机会

• 激光雷达：Velodyne、华为、速腾聚创、禾赛科技等国内外厂商是主要参与者。
• 车载摄像头：联创电子、虹软科技、韦尔股份等是主要参与者。
• 毫米波雷达：德赛西威、华域汽车、森思泰克等是主要参与者。
• 超声波雷达：中科创达、奥迪威、上富股份、纵目科技等是主要参与者。

重点公司盈利预测与投资评级

股价变化的催化因素

1. 各大整车OEM厂商持续推出搭载高阶智能驾驶功能的新型号；
2. 自动驾驶产业政策出现重大利好；
3. 各类传感器技术迭代加速或成本迅速下降。

主要风险

1. 疫情反复或对汽车销量持续产生不利影响；
2. 自动驾驶行业监管及产业政策的风险；
3. 高阶智能驾驶落地节奏低于市场预期的风险；
4. 市场格局发生改变，竞争加剧等风险。

总结

本报告详细分析了汽车智能化在感知层的发展现状、技术趋势、政策推动及投资机会。随着自动驾驶技术的不断成熟和政策的持续支持，各类感知硬件将加速放量，尤其是激光雷达、车载摄像头、毫米波雷达和超声波雷达。建议投资者关注相关厂商，以把握未来汽车智能化发展的投资机会。