20240430-天风证券-国内需求周度跟踪_土地成交较弱_开工率多数回升_螺纹钢消费弱于季节性_多数价格表现较好_10页_1mb

固定收益市场分析报告：国内需求周度跟踪（20240430）

摘要

本报告对2024年4月底国内投资、生产、消费、出口及通胀情况进行综合分析，重点跟踪螺纹钢、水泥、玻璃、沥青等建筑材料表现，以及土地成交、商品房销售等房地产市场动态，为周期性行业的投资决策提供参考。

1. 投资情况

• 土地成交：100大中城市规划建筑面积环比下降23%，但溢价率回升至3.95%，同比上涨0.98%
• 钢材消费：螺纹钢表观消费量环比增长0.22%，库存同比下降
• 建材价格：
  • 螺纹钢20mmHRB400价格环比持平至3811元/吨
  • 玻璃期货结算价环比上涨4.7%
  • 水泥价格指数环比微跌0.04%
• 商品房销售：30大中城市商品房成交面积环比偏弱，二手房挂牌价多数基本稳定

2. 生产端

• 产能利用率：
  • 钢铁行业开工率环比提升0.87%
  • 涤纶长丝、PTA产能利用率双双上行
  • 石油沥青、汽车轮胎产能略有收缩
• 货运流量：全国整车货运指数环比上升5.16%

3. 消费市场

• 交通出行：
  • 9城地铁日均到勤人数环比微降
  • 执飞航班量维持季节性高位
• 乘用车市场：厂家批发日均环比增长13.9%，零售环比增长9.2%
• 文化消费：电影票房维持一般水平

4. 出口与通胀

• 贸易数据：
  • 上海出口集装箱运价指数环比上涨，航运成本略有抬升
  • 波罗的海干散货指数环比微跌
• 商品价格：
  • 猪肉批发价维持平稳运行
  • 蔬菜类价格基本稳定
  • 布伦特原油价格本月上涨1.8%

5. 行业研判

整体来看，尽管土地市场表现偏弱，但钢材等建材产品价格普遍保持稳健，水泥、玻璃等商品出现价格反弹。生产端产能利用率多数上行印证需求改善，出口环节运费指标有所回暖。通胀方面，猪肉等主要消费品价格稳中有降，但国际油价上行压力仍存。

[注：本报告仅为市场跟踪，不构成投资建议]