20240801-西南证券-因子选股系列之三_相同工作日动量因子构建与策略探究_24页_3mb

报告标题为“因子选股系列之三：相同工作日动量因子构建与策略探究”，聚焦于构建和验证一种基于工作日特定动量的选股因子。研究基于历史数据（2012年1月至2024年6月），通过分组检验和信息系数分析，证明该因子能有效预测未来同一工作日的收益率。

相同工作日动量因子的核心是使用过去特定工作日的收益率之和来预测未来同日收益。检验显示，该因子的分组收益率单调递增，年化收益率高（如多空组合1808%），最大回撤率虽高但胜率稳定。信息系数（IC）分析表明，因子与下期收益率正相关，平均IC为0.02，胜率61.33%，且星期一效应最强（IC均值0.0476）。

新因子“星期一加星期二动量”通过周度换仓策略，考虑交易费用后年化收益率达76.1%，优于传统动量因子（53.6%）。应用至宽基指数如中证500，表现突出，年化收益率提升至1156%，夏普比率和超额收益显著。相比之下，传统动量因子在牛市中表现次之，波动率较高。

结论：该策略平衡了换仓频率和费用，强调工作日效应优化。风险包括历史数据不代表未来，市场变化可能导致因子失效。