20240312-国联证券-国联研究本周报告精选_29页_619kb

总量研究报告总结

• 经济复苏驱动因素：报告强调中国经济正进入新周期的复苏，工业利润回升带动企业资本支出增加。政策目标如5%左右的GDP增速符合预期，财政和货币政策助力稳增长。

• 美股市场分析：当前美股估值高位但泡沫化仍有距离，主要由结构问题和强劲增长预期支撑。展望：分化行情持续，业绩超预期公司或保持上行空间。

• 政府工作报告解读：报告核心是高质量发展，推动科技创新和新质生产力，聚焦新能源、数字经济等领域。政策稳增长，但需警惕地缘风险和经济二次探底。

• PMI和经济数据：2月PMI好于季节性，显示消费和工业修复。1-2月经济环比有望回升，外需改善支撑出口增长。

行业深度报告总结

• 非银金融：美囯投顾模式转型买方服务，智能投顾兴起。中国可借鉴提升客户服务质量。

• 商用车：行业高分红潜力存在，出口增长贡献增量。龙头如宇通客车、潍柴动力受益政策。

• 医疗器械：呼吸道病原体检测需求上升，市场容量或达20-24亿元。重点公司：圣湘生物、安图生物等。

• 电力设备：复合铜箔产业化拐点临近，材料降成本提升效益。

• 能源金属：锂价步入下行周期，关注低成本公司如天齐锂业。

• 气候与适应：COP28推动损失与损害基金，助力减排但资金不足。气候融资增长，需资金流向公平。

• 机械设备：工控设备出海机会，市场份额提升。

• 家用电器：以旧换新政策 stim生需求，白电龙头如美的、海尔受益。

• 美容护理：重组胶原蛋白材料高景气，化妆品应用增长。

• 汽车行业：以旧换新政策推动消费升级，车企销量上升。

• 氟化工：萤石供需失衡，制冷剂景气周期开启。

• 食品饮料：啤酒行业估值触底，高端化和成本控制是焦点。

• 计算机：AI大模型如Claude3发布，推动算力和应用发展。

公司深度报告总结

• 同飞股份：储能温控优势明显，数据中心液冷增长潜力大。

• 兴业银锡：银锡资源龙头，产量和价格支撑业绩。

• 迈威生物：创新ADC药物管线，商业化前景。

核心风险提示

• 经济二次探底超预期。
• 政策执行偏差、地缘风险。
• 行业供需波动和竞争加剧。