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国泰君安期货农产品周报总结（20230827）

🐢 棕榈油与豆油

• 棕榈油：向上跟随豆油波动，印尼6月供需数据滞后，马来库存上升，关注4000/4200技术位，警惕冲高回落风险。
• 豆油：受美豆天气和国内库存预期支撑，连续第四周降库但幅度有限，关注9/10月到港大豆量，等待USDA报告。

🌾 豆粕与豆一

• 豆粕：美豆单产预期下调支撑价格，库存降幅缩小，基差走强，09合约交割前偏强震荡，慎追多。
• 豆一：产区走货略快，需求待开学季改善，库存有限，期货波动跟随周边市场，轻仓观望。

🌾 玉米

• 支撑较强，南美干旱影响玉米预期，库存下降，关注进口利润及国内备货需求。

🐄 牛市观点

• 白糖：偏强震荡，巴西增产但印度减产，国内进口利润驱动期货补涨，关注基差和技术位置。
• 棉花：期现回归推涨，内外棉成本支撑，但下游需求偏弱，短多需谨慎。
• 鸡蛋：产能增加，蛋价高位震荡，空单持有，注意止盈。
• 生猪：多单轻仓，现货价格进入新平台，关注开学消费改善及二次育肥节奏。

🌰 花生

• 估值高位，新季花生上货推迟，库存低，价格震荡偏强，空10合约待拐点。

风险提示

• 全球宏观、天气、政策、库存变化、资金流向。