20240613-市值风云-瑞联新材-688550.SH-显示材料公司_行业景气度高_公司一季度扣非净利润增长近2倍_10页_590kb

瑞联新材深度分析报告

一、公司基本情况

• 成立时间：1999年，专注于显示材料、OLED材料、医药中间体等领域。
• 主营业务：
  • 显示材料：单体液晶、OLED材料，终端应用于OLED显示、TFT-LCD显示。
  • 医药中间体：创新药原料，终端多为创新药。
• 行业地位：
  • 已与Merck、JNC、出光日本等全球领先企业合作。
  • OLED材料产品覆盖国际主要终端企业需求。

二、经营业绩

• 2023年表现：
  • 因下游消费电子市场低迷，营收同比下降18%，扣非净利润下滑48%。
• 2024年一季度复苏：
  • 因消费电子回暖，营收、净利润和扣非净利润实现大幅增长，增速均超1倍。

三、公司发展战略

• 增资参股出光电子：
  • 以自有资金增资出光电子（持股20%），其母公司出光日本是全球OLED终端材料龙头。
  • 旨在向终端材料领域延伸，完善产业链布局。
• 股权激励计划：
  • 定增用于高端OLED材料产业基地项目。
  • 2024-2027年扣非净利润年复合增长率目标321%，营收目标年复合增长率274%。

四、行业前景

• OLED材料需求增长：
  • 智能手机OLED渗透率已达51%，预计2028年智能手机渗透率将至60%。
  • 平板、笔电、车载屏等中大尺寸OLED应用加速渗透。
• 机构观点：
  • 咨询机构预计2024年OLED销售额将同比增长4%，行业景气度回升。

五、市场动态

• 股东与机构：
  • 控股股东变更为青岛开投集团。
  • 2024年一季度新增个人及机构投资者，股东数略有上升。
• 行业调研：
  • OLED业务恢复向好，公司一季度OLED板块收入超过液晶板块，增长潜力大。
• 资金动向：
  • 北向资金近期加速流入，沪股通持股数量显著增加。

六、风险与机会

• 机会：OLED及显示材料需求回暖，公司业绩存在弹性。
• 风险：宏观经济、面板行业波动、终端需求变化。

结论：瑞联新材受益于行业景气度回升，未来增长潜力较大，股权激励目标具备看点，重点关注其OLED终端材料布局进展。