电子行业深度研究：卫星互联网应用元年，天地万物互联时代到来-20210905-天风证券-53页_4mb

电子行业研究报告总结：卫星互联网应用元年

核心内容概述

本报告指出，2022年将是卫星互联网应用的关键年，随着苹果等龙头企业推动低轨卫星通信技术的发展，相关服务与零部件出货量将显著增长。卫星互联网凭借其广覆盖、低时延、宽带化、低成本等优势，成为实现天地融合万物互联的关键技术，预计全球市场规模将达千亿美元级。

主要观点

1. 苹果推动低轨卫星通信发展

   • iPhone13采用高通X60基带芯片，支持低轨卫星通信。
   • 高通与全球星有长期合作，苹果可能与全球星合作提供卫星通信服务。
   • 卫星通信服务将通过运营商提供，为消费者在无地面网络覆盖区域提供通信保障。

2. 卫星互联网的技术优势

   • 广覆盖：可实现全球“陆海空”无缝覆盖，解决偏远地区、航海航空及低时延交易需求者通信问题。
   • 低时延：低轨卫星通信时延可控制在20ms-40ms，可与地面光纤相比拟，适合金融、应急通信等场景。
   • 低成本：相比地面5G基站和海底光纤，卫星通信在偏远地区具备显著成本优势。
   • 宽带化：带宽提升至Gbps级别，支持5G基站回传及高速数据传输。

3. 卫星互联网的应用场景

   • 5G全球覆盖：为偏远地区、空中、海洋等提供通信服务。
   • 智能物联网：适用于野外作业、环境监测、物流跟踪等场景。
   • 高频交易：卫星通信可减少交易延迟，提升交易效率。
   • 应急通信：为自然灾害、科考探险等提供关键通信保障。

4. 市场潜力与趋势

   • 全球市场：预计2025年卫星互联网产值可达5600亿～8500亿美元，潜在用户接近50亿。
   • 中国市场：2021-2035年卫星互联网总产值或达9337.7亿美元，未来增长空间巨大。
   • 频率与轨道资源紧缺：随着低轨卫星部署加速，轨道资源和频谱资源将成为战略竞争焦点。

5. 产业链结构

   • 卫星运营服务与地面设备制造占比达90%以上，是主要收入来源。
   • 卫星制造、发射、通信、导航等环节均需关键芯片技术支持，如FPGA、基带芯片等。
   • 卫星互联网产业链涵盖卫星制造、地面设备、信关站、终端设备等。

6. 6G与天地一体化信息网络

   • 太赫兹、EHF、激光等高频段资源将成为6G通信和天地一体化网络的关键技术。
   • 低轨卫星与5G融合，形成无缝衔接的通信网络，推动全球泛在覆盖。

关键信息

• 全球卫星互联网市场规模：预计未来五年将增长至近50亿用户，市场规模达数千亿美元。
• 低轨卫星部署：到2029年，全球近地轨道将部署约57000颗低轨卫星，美国占比约87.7%。
• 中国卫星互联网发展：受物联网需求和轨道资源限制，发展速度加快，预计2021-2035年总产值达9337.7亿美元。
• 核心技术推动：FPGA、功率放大器、基带、射频、DSP等芯片技术推动卫星通信设备发展。
• 卫星通信与地面网络互补：低轨卫星覆盖偏远地区、空中、海洋等，5G覆盖城市及高密度区域。
• 政策支持：中国“新基建”政策推动卫星互联网发展，政策明确其在新一代信息技术中的战略地位。

投资建议

• 重点公司：中国卫通、中国卫星、全球星、铱星、紫光国微、复旦微电、国光电气、振芯科技。
• 投资逻辑：低轨卫星服务供应商将优先受益，相关零部件企业有望显著增长。
• 市场前景：卫星互联网将成为6G通信和天地一体化信息网络的重要基础。

风险提示

• 轨道与频谱资源竞争加剧：全球卫星互联网公司争夺有限的轨道和频谱资源。
• 政治不确定性：美国“实体名单”限制影响中国卫星通信产业的自主可控。
• 技术挑战：卫星数量呈指数级增长，数据处理和管理难度加大。

技术发展趋势

1. 低轨卫星与5G融合：形成无缝衔接的通信网络，实现全球泛在覆盖。
2. 太赫兹与EHF频段开发：用于6G通信和天地一体化信息网络，理论传输速度可达1Tbps。
3. 高通量卫星技术：提升吞吐量，实现多波束覆盖、频谱复用、高波束增益等。
4. AI与云计算技术：用于卫星系统自主任务控制，降低管理成本，提升系统灵活性。
5. 可重构通信系统：基于FPGA实现小卫星在轨功能更新，提升卫星通信系统的适应性。

产业链分析

• 卫星制造：预计2021-2025年，卫星制造市场规模将达百亿美元。
• 地面设备制造：包括固定地面站、移动地面站、用户终端等，占据产业链主要部分。
• 卫星运营服务：包括卫星宽带、移动通信、对地观测等，为卫星互联网提供服务支撑。

国内与国际市场对比

• 国际市场：受“数字鸿沟”驱动，卫星互联网成为弥补互联网覆盖不足的重要手段。
• 国内市场：受物联网需求和有限轨道资源驱动，政策支持推动产业发展。
• 投资趋势：中国资本在航天产业投资比例小于10%，仍有上升空间。

总结

卫星互联网是实现天地融合万物互联的关键技术，其发展受到苹果等企业推动，市场前景广阔。未来，随着低轨卫星星座的建设、6G通信技术的演进以及核心芯片技术的进步，卫星互联网将在多个领域发挥重要作用，如5G全球覆盖、智能物联网、高频交易、应急通信等。同时，轨道与频谱资源的争夺、政治不确定性以及技术挑战将成为影响行业发展的主要因素。