20250317-宁证期货-玻璃周度报告_需求偏弱_震荡运行_9页_880kb

玻璃周度报告总结

核心内容概述

本报告发布于2025年3月17日，由宁证期货投资咨询中心撰写，作者为蒯三可。报告分析了国内浮法玻璃市场的近期走势，指出当前市场整体呈现需求偏弱、价格震荡运行的态势，并对投资策略进行了建议。

主要观点与关键信息

1. 市场走势

• 现货市场：国内浮法玻璃现货市场呈下降趋势，多数企业为出货采取让利措施，但整体出货不佳，下游消化能力有限，导致企业库存整体上升。
• 区域表现：
  • 华北地区：需求仍偏弱，部分厂家采取按量优惠策略，阶段性出货放量，库存微幅下降。
  • 华东地区：企业产销分歧较大，部分大厂产销平衡以上，库存明显去化；其他企业则库存微幅上升。
• 价格预期：预计玻璃价格近期将震荡运行，05合约下方支撑位为1110元/吨。

2. 供需分析

• 供应端：本周暂无放水产线，部分产线存在点火预期，但需时间才能产出玻璃，预计本周产量将维持稳定。
• 需求端：下游深加工企业订单不足，订单天数均值为6.8天，环比下降65.9%，同比减少39.3%。终端需求疲软，尤其房地产竣工面积同比下降27.7%，显示房地产行业仍面临较大压力。
• 库存情况：截至3月13日，全国浮法玻璃样本企业总库存为7025.7万重箱，环比增加1.02%，同比增加11.90%，库存天数为32天，较上期增加0.1天。

3. 成本与利润

• 成本结构：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润为-163.03元/吨，环比下降28.57元/吨；以煤制气为燃料的利润为58.34元/吨，环比下降12.33元/吨；以石油焦为燃料的利润为-24.53元/吨，环比下降38.57元/吨。
• 行业利润：整体浮法玻璃企业利润下滑，反映出成本压力和需求不足的双重影响。

4. 持仓分析

• FG2505合约：前20会员持买仓量为794,023手，持卖仓量为1,024,277手，净持仓偏空，表明市场参与者对未来走势持谨慎态度。
• 持仓变化：买仓量小幅增加，卖仓量明显减少，但整体仍以空头为主导。

5. 政策与经济背景

• 中央经济工作会议：强调防范化解房地产市场风险，推动房地产止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造。
• 政治局会议：提出实施更加积极有为的宏观政策，扩大内需，推动科技创新与产业创新融合发展，稳定楼市股市。
• 制造业PMI：2025年2月制造业采购经理指数为50.2%，较上月上升1.1个百分点，显示制造业景气水平有所回升，但中小型企业仍面临压力。

投资策略建议

• 短线操作：建议采取高抛低吸策略，关注价格波动，利用震荡行情进行交易。
• 风险提示：需警惕下游深加工企业订单回升超预期缓慢，可能进一步拖累需求端表现。
• 止损建议：在操作中注意设置止损，防范市场突然转向带来的风险。

免责声明

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开可获得信息，宁证期货不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告内容不替代个人独立判断，也不构成法律、会计或税务建议。

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总结

本报告指出，当前浮法玻璃市场受供需关系影响，呈现震荡走势。供应端预期稳定，但需求端持续疲软，深加工企业订单不足，导致企业库存上升。期货市场方面，FG2505合约持仓偏空，建议投资者采取短线高抛低吸策略，注意止损。同时，政策层面强调房地产市场的稳定和产业升级，对市场未来走势具有潜在影响。