20240208-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜早报总结

基本面分析：

• 供应加快，废铜政策有所放开，国外货币政策开始收紧。1月份中国制造业采购经理指数为49.2%，较上月上升0.2个百分点，结束连续三个月下降，整体中性偏乐观。

基差情况：

• 现货价格67,965元/吨，基差-175，贴水期货，整体中性。

库存动态：

• 2月7日铜库存减少950吨至137,850吨，上期所铜库存周增18,245吨至68,777吨，维持中性。

盘面走势：

• 收盘价位于20日均线下方，均线向下运行，表现为偏空信号。

主力持仓：

• 主力净持仓多头，且多头增加，呈现偏多倾向。

需求预期：

• 当前需求弱现实与强预期博弈，宏观情绪好转支撑铜价，多空因素交织，预计铜价以震荡为主。

近期利多因素：

• 交易所显性库存较低。
• 地缘政治扰动（如俄乌冲突、巴以问题）可能提升市场风险偏好。
• 市场预期美联储降息，可能缓解高铜价压力。

近期利空因素：

• 加工费企稳，铜精矿产量恢复可能增加供应。
• 全球经济前景不明朗，高铜价会抑制下游消费。

关键逻辑与风险：

• 主要逻辑涉及美国加息预期和国内复苏情况。风险包括自然灾害、全球经济下滑和供需失衡。2021年中国供需出现短缺，2022年过剩，需关注变化。

数据摘要：

• 库存维持历史低位，期现价差显示内外升水结构。供需平衡数据反映历史短缺与过剩交替。

本报告基于公开数据和分析，仅供参考，不构成投资建议。详情请联系相关机构。