20130722-山西证券-供给减法适时宜_管材公司下半年预计迎来收入确认集中期_16页_1mb

建材行业周报（2013.7.16-7.22）总结

核心内容

本报告分析了2013年7月16日至7月22日期间，中国建材行业整体及子行业（水泥、玻璃）的价格走势、库存变化、原材料价格变动以及投资策略。同时，对行业政策、重大事件和上市公司动态进行了简要回顾。

主要观点

水泥价格走势

• 全国均价：本周全国水泥市场平均价格环比略有提升，幅度为0.1%。
• 区域表现：
  • 领涨地区：广东和贵州，涨幅10-40元/吨。
  • 下跌地区：辽宁和湖北武汉，跌幅10-20元/吨。
  • 长三角：沿江熟料价格首次在淡季上调，幅度10元/吨。
  • 华北：受雨水天气和下游资金短缺影响，京津发货量减少，库存上升，价格有走低趋势。
  • 东北：辽宁市场价格下跌，大连跌幅最大，达50-60元/吨，其他地区跌幅10-20元/吨。
  • 华东：安徽沿江熟料价格上涨，浙江因限电停产，熟料价格预期上调。
  • 西南：贵阳低标号水泥价格大幅上涨，幅度40元/吨，P.C32.5袋价格达到400元/吨，市场需求向好。

玻璃价格走势

• 全国均价：本周玻璃价格运行平稳，北京价格上涨1元/重量箱，其他地区价格保持不变。
• 库存变化：玻璃行业冷修增加一条600T/D线，点火增加一条1200T/D生产线，停窑冷修率为17.28%。

原材料价格变化

• 煤炭：秦皇岛山西优混煤炭价格下降，澳大利亚BJ煤炭现货价格略有下跌。
• 纯碱与燃料油：价格保持平稳，未出现明显波动。
• 沥青：国内沥青价格略有上涨，5月90#沥青价格比4月上涨50元/吨。

关键信息

行业整体表现

• 周涨幅：建材行业本周大幅下跌，跌幅3.93%，超过A股平均涨幅2个百分点。
• 子行业表现：
  • 水泥制造：跌幅4.45%。
  • 玻璃制造：跌幅6.24%。
• 个股表现：
  • 跌幅靠前：巢东股份（-18.72%）、南玻A（-11.97%）、冀东水泥（-11.64%）、北新建材（-10.57%）。
  • 涨幅靠前：太空板业（11.10%）、纳川股份（10.86%）、顾地科技（10.84%）、瑞泰科技（9.18%）。

投资策略

• 水泥行业：尽管全国价格略有上涨，但主要受供给端下降影响，需求仍受雨季压制，预计8月中下旬后价格将受停窑影响。
• 玻璃行业：原材料价格平稳，预计下半年政府将通过淘汰落后产能来推动行业减法，玻璃价格走势需关注政策动向。
• 管材行业：因暴雨导致城市内涝，住建部计划5-10年建成完善排水防涝体系，为管材行业带来中长期利好。青龙管业、龙泉股份等上市公司预计将在三、四季度迎来收入确认期。

行业及上市公司要闻

• 央行政策：严禁向水泥等产能过剩行业发放新增贷款，同时禁止短融券、中期票据等融资方式。
• 大气污染防治计划：将于7月底8月初公布，包含35项内容，涉及五个方面。
• 华新水泥项目：南漳生活垃圾生态处理项目破土动工，总投资6560万元，将采用先进水泥窑协同处理技术。
• 江西水泥淘汰任务：计划淘汰300万吨产能，涉及28户企业。
• 安徽交通建设：上半年公路水运投资达234.5亿元，同比增长104.3%。
• 福建水利建设：上半年完成投资61.28亿元，同比增长43%。
• 河南豫龙同力水泥：计划7-8月停窑检修，上半年产销两旺，库存基本为零。
• 城市排水防涝体系：住建部计划用10年时间建成较为完善的城市排水防涝工程体系。
• 屋顶绿化试点：西安试点工程带来清凉，改善城市热岛效应。
• 陕西保障房建设：上半年用于保障房建设的资金为34.65亿元。

行业投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上。
  • 增持：相对强于市场表现5%-20%。
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

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