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宝城期货煤焦早报（2024年4月3日）总结

总体观点：本报告认为焦煤和焦炭短期内偏震荡偏弱，中期震荡为主，建议观望为主，风险中性操作。

基本情况分析：

1. 焦煤（JM）：

• 日内策略：震荡偏弱，建议观望。
• 中期策略：震荡，建议观望。
• 核心逻辑：焦炭降价传导至焦煤，市场氛围偏空，终端需求低迷；供应方面焦煤基本面对抗需降，产地安监或政策影响仍存在不确定性。

2. 焦炭（J）：

• 日内策略：震荡偏弱，建议观望或短线偏空。
• 中期策略：震荡，建议观望。
• 核心逻辑：焦企经营压力大，产量维持低位运行；需求端铁水产量继续下降，显示钢厂盈利未显著改善；进口蒙煤利润收窄，参与度下降，市场有流拍现象。

结论：
综上所述，煤焦市场供需结构继续走弱，价格下行压力较大，操作上建议保持谨慎，维持中性态度，等待右侧信号再调整策略。