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报告摘要

全球网络安全产业投融资研究报告（2018）总结

核心内容

本报告分析了2015年至2018年11月全球网络安全产业的投融资情况，总结了产业现状、趋势以及投资机构和估值模型等关键信息，旨在为投资主体与网络安全企业对接提供参考，推动网络安全产业的快速发展。

主要观点

网络安全产业内涵丰富，外延拓展：随着云计算、大数据、物联网、人工智能等新技术的普及，网络安全产业的范围不断扩展，涵盖网络与基础设施安全、端安全、应用安全、数据安全、移动安全、云安全等多个领域。
全球产业规模持续增长：2017年全球网络安全产业规模达到989.86亿美元，预计2022年将达到1800亿美元，年均复合增长率超过10%。
中国网络安全产业后发优势显著：2017年中国网络安全产业规模达438.6亿元，同比增长27.4%，预计未来5年将以年均30%以上速度增长，有望在2022年达到2000亿元，与美国2017年产业规模持平。
投融资热度持续上升：2015年以来，全球网络安全投融资事件数量逐年增长，2018年11月达到632起，总金额达86.3亿美元。风险投资和并购是主要融资方式。
身份管理与访问控制领域受资本青睐：该领域获投数量最多，2017年达58起，市场占比14%。
估值模型多样化：针对不同发展阶段的网络安全企业，本报告提出了修正现金流贴现法、P/CCI估值模型和复合实物期权定价模型。

关键信息

全球投融资趋势

2015年至2018年11月，全球网络安全投融资数量和金额持续增长。
美国、英国、中国和以色列是主要投融资国家，其中美国占比最高，达到55.27%。
硅谷、纽约、北京、伦敦、波士顿是主要投融资城市，拥有良好的创业氛围和投资环境。

投资机构分析

美国投资机构活跃：拥有967家投资机构，参与了全球过半的网络安全投资事件。
以色列风投机构专业性强：投资机构数量占比21.98%，擅长投资网络安全领域。
产业资本与风险投资基金为主：风险投资基金占40%，产业资本次之。
并购与IPO为主要退出方式：2015年至今，网络安全企业通过并购和IPO实现退出。

估值模型建议

成熟型企业：采用修正现金流贴现法，考虑“轻资产”和“高收益”特性。
成长型企业：采用P/CCI估值模型，通过赛博竞争力指数（CCI）进行估值。
初创型企业：采用复合实物期权定价模型，考虑未来投资选择权和专利技术价值。

全球十大投融资案例

美国 Tenable Network Security 获 2.5 亿美元 B 轮融资
- Tenable 成立于2002年，专注于网络安全监测平台。
- 2018年7月在纳斯达克上市，总募资2.5亿美元，上市估值21亿美元。
北京天融信科技有限公司借道南洋股份间接上市
- 南洋股份以57亿元并购天融信，实现其间接上市。
- 交易后南洋股份市值翻倍，达到154.29亿元。
瀚思科技获得1亿元B轮融资
- 瀚思科技成立于2014年，专注于大数据安全和工控安全。
- 融资累计超过2亿元人民币，主要投资方为海通开元、张江集团等。
泰雷兹 (Thales SA) 56 亿美元收购金雅拓 (Gemalto SA)
- 交易成为欧洲2017年以来最大科技交易。
- 合并后Thales在数字安全领域排名全球第二。
观安信息获得1.3亿元B轮融资
- 观安信息成立于2013年，专注于大数据分析和泛安全业务。
- 融资累计超过2亿元人民币，主要投资方为海通开元、张江集团等。
深信服在A股创业板成功上市
- 深信服成立于2000年，是安全与云计算解决方案供应商。
- 上市首日涨幅达44.0%，市盈率58，总市值达350亿元。
美国CrowdStrike公司获得2亿美元E轮融资
- CrowdStrike成立于2011年，专注于高级威胁防御。
- 融资累计超过2亿美元，主要投资方为Accel Partners、General Atlantic等。
以色列工控安全企业Claroty获得6000万美元B轮融资
- Claroty成立于2014年，专注于工业控制系统（ICS）安全。
- 融资由淡马锡领投，产业资本参投。
私募巨头 Thoma Bravo 以 21 亿美元收购美国 Imperva 公司
- Imperva 是一家美国大型独立云安全厂商，专注Web应用防火墙、应用安全和数据安全。
- 2018年第二季度订阅收入达3650万美元，同比增长30%。
360企业安全集团获得12.5亿元Pre-B轮融资
- 360企业安全集团是全球领先的网络安全企业。
- 该轮融资主要用于扩大其安全产品线和市场布局。