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小商品城战略合作与投资分析报告总结

小商品城于2023年9月29日与人民网下属的人民数据管理（北京）有限公司签署《战略合作框架协议》，旨在数据确权、存储、赋能及市场运营等方面展开深度合作。

合作内容主要包括：

1. 数据确权与入表实践——共同推进数据确权及数据资源入表的落地实施。
2. 数据存储与灾备——依托人民数据的存储与灾备技术，保障贸易数据清洗与归集。
3. 数字化赋能与指数发布——整合双方资源，推动公司数字化转型及“小商品义乌指数”更新。
4. 数据资产运营——通过人民数据资产服务平台销售数据产品，转化数据价值。
5. 一带一路数据应用——利用数据确权和贸易融资等手段，助力中小企业出海与融资。

此次合作将扩充小商品城在数据安全应用、跨境贸易服务等方面的优势，推动其转型为国际贸易综合服务平台。

投资建议：维持“买入-A”评级，目标价1227元（对应2023年26倍市盈率），预测2023至2025年归母净利润分别为254.4亿元、277.0亿元、303.0亿元，同比增长率分别为13027%、88.8%、9.41%。

风险提示：市场经营风险、国际贸易政策变动、海外经济衰退及公司平台拓展不及预期等风险。

财务数据：

• 2023年预计营业收入为111.2亿元，净利润为25.43亿元。
• ROE预计148%-144%，市盈率维持在173-158倍区间。

此报告重点强调了公司数字化战略转型潜力及数据资产变现预期，建议投资者关注其发展前景。